#termmax @TermMax FDV comparação: referenciando Pendle e Morpho, como precificar os 200 milhões de oferta inicial em circulação?
Antes do TMX ser oficialmente lançado em 25 de agosto, ao consultar indicadores de valuation de protocolos líderes em rotas semelhantes, podemos estabelecer uma âncora de preço racional. O TermMax combina atributos de “renda fixa” e “empréstimo de base”, e a referência mais direta são o Pendle e o Morpho.
Comparando com gigantes da rota: referências de valuation do Pendle e do Morpho
Pendle (gigante de trading de yield): o FDV atual (valuation totalmente diluído) permanece em nível de bilhões de dólares, enquanto o TVL flutua em torno de alguns bilhões. A lógica central também está em travar e separar o yield.
Morpho (emergente de empréstimos ponto a ponto/cofre): durante o TGE, gerou grande atenção em toda a rede; sua eficiência de capital muito alta e o desenho de pools isolados estabeleceram um padrão para a rota.
O suporte do “pilar de negócios” do TermMax
Superar 90 milhões de dólares em TVL: os dados do negócio são reais e confiáveis, mantendo uma taxa de retenção de fundos muito alta mesmo em um estado não emissivo.
1,5 milhão+ de carteiras registradas & 10 cadeias EVM: a abrangência do ecossistema e a base de usuários superam a grande maioria dos protocolos não emissivos.
Previsão de intervalo de abertura razoável e jogo de investimento
Considerando as 200 milhões de unidades (20%) em circulação inicial, se o FDV na abertura for definido entre 200 e 500 milhões de dólares, o valor de mercado inicial em circulação (Circulating Market Cap) fica em torno de 40 a 100 milhões de dólares. Dentro desse intervalo, a valuation do token tem uma margem de segurança muito alta. Abaixo desse intervalo, há uma clara incompatibilidade de valor; acima de 800 milhões de dólares, é preciso ter cautela com a possibilidade de consumo excessivo de liquidez no curto prazo.
Antes do TMX ser oficialmente lançado em 25 de agosto, ao consultar indicadores de valuation de protocolos líderes em rotas semelhantes, podemos estabelecer uma âncora de preço racional. O TermMax combina atributos de “renda fixa” e “empréstimo de base”, e a referência mais direta são o Pendle e o Morpho.
Comparando com gigantes da rota: referências de valuation do Pendle e do Morpho
Pendle (gigante de trading de yield): o FDV atual (valuation totalmente diluído) permanece em nível de bilhões de dólares, enquanto o TVL flutua em torno de alguns bilhões. A lógica central também está em travar e separar o yield.
Morpho (emergente de empréstimos ponto a ponto/cofre): durante o TGE, gerou grande atenção em toda a rede; sua eficiência de capital muito alta e o desenho de pools isolados estabeleceram um padrão para a rota.
O suporte do “pilar de negócios” do TermMax
Superar 90 milhões de dólares em TVL: os dados do negócio são reais e confiáveis, mantendo uma taxa de retenção de fundos muito alta mesmo em um estado não emissivo.
1,5 milhão+ de carteiras registradas & 10 cadeias EVM: a abrangência do ecossistema e a base de usuários superam a grande maioria dos protocolos não emissivos.
Previsão de intervalo de abertura razoável e jogo de investimento
Considerando as 200 milhões de unidades (20%) em circulação inicial, se o FDV na abertura for definido entre 200 e 500 milhões de dólares, o valor de mercado inicial em circulação (Circulating Market Cap) fica em torno de 40 a 100 milhões de dólares. Dentro desse intervalo, a valuation do token tem uma margem de segurança muito alta. Abaixo desse intervalo, há uma clara incompatibilidade de valor; acima de 800 milhões de dólares, é preciso ter cautela com a possibilidade de consumo excessivo de liquidez no curto prazo.