Algo sobre @TermMax clicou para mim quando parei de olhar para isso como apenas mais um protocolo de empréstimos DeFi.
A parte interessante não é simplesmente que ele oferece taxas fixas.
É que o tomador pode conhecer o custo e o vencimento da posição com antecedência.
No empréstimo com taxa variável, o valor que você toma pode permanecer inalterado, enquanto a economia em torno dessa dívida continua mudando.
Isso cria um problema estranho: você pode saber o seu principal, mas não necessariamente o seu custo futuro.
A TermMax aborda isso de forma diferente por meio de posições com prazo fixo, enquanto sua estrutura FT e XT separa os componentes de principal e juros.
Essa separação faz a posição parecer menos como um empréstimo constantemente reprecificado e mais como um contrato financeiro definido.
Mas há um preço.
A previsibilidade reduz a flexibilidade.
Se você de repente precisar sair, refinanciar ou mudar sua posição, um vencimento fixo pode virar uma restrição.
E a liquidez se torna ainda mais importante, porque um mercado de prazo definido precisa de participantes suficientes para tornar essas posições úteis não apenas para mantê-las até o vencimento.
É por isso que eu não vejo a TermMax como uma tentativa de substituir o DeFi de taxa variável.
Eu vejo isso como um empurrão do crédito DeFi em direção a algo que as finanças tradicionais já entenderam há muito tempo: #TermMax
Às vezes, a característica mais valiosa da dívida não é o empréstimo mais barato. É saber exatamente o que você aceitou. #termmax
A parte interessante não é simplesmente que ele oferece taxas fixas.
É que o tomador pode conhecer o custo e o vencimento da posição com antecedência.
No empréstimo com taxa variável, o valor que você toma pode permanecer inalterado, enquanto a economia em torno dessa dívida continua mudando.
Isso cria um problema estranho: você pode saber o seu principal, mas não necessariamente o seu custo futuro.
A TermMax aborda isso de forma diferente por meio de posições com prazo fixo, enquanto sua estrutura FT e XT separa os componentes de principal e juros.
Essa separação faz a posição parecer menos como um empréstimo constantemente reprecificado e mais como um contrato financeiro definido.
Mas há um preço.
A previsibilidade reduz a flexibilidade.
Se você de repente precisar sair, refinanciar ou mudar sua posição, um vencimento fixo pode virar uma restrição.
E a liquidez se torna ainda mais importante, porque um mercado de prazo definido precisa de participantes suficientes para tornar essas posições úteis não apenas para mantê-las até o vencimento.
É por isso que eu não vejo a TermMax como uma tentativa de substituir o DeFi de taxa variável.
Eu vejo isso como um empurrão do crédito DeFi em direção a algo que as finanças tradicionais já entenderam há muito tempo: #TermMax
Às vezes, a característica mais valiosa da dívida não é o empréstimo mais barato. É saber exatamente o que você aceitou. #termmax