O que está acontecendo atualmente tem uma probabilidade próxima de zero.
Em uma semana, realmente ocorreram três eventos de '6 desvios padrão' (6-sigma).
– Títulos
– Prata$XAG
– Ouro$XAU
Estamos vivendo em um 'impossível' estatístico.
Deixe-me explicar:
Na terça-feira passada, os títulos do governo japonês a 30 anos registraram o que é conhecido como um período de negociação de '6 desvios padrão'.
Dois dias atrás, a performance da prata foi ainda mais dramática: atingiu 5 desvios padrão durante a recuperação, e depois tocou 6 desvios padrão na queda. Isso aconteceu em um único dia de negociação.
Quanto ao ouro agora? Subiu 23% em menos de um mês. Estamos muito próximos de outro evento de 6 desvios padrão.
Três eventos de 6 desvios padrão ocorreram em uma semana.
Uma rápida explicação: no campo financeiro, usamos 'desvio padrão' (que chamamos de Sigma) para medir a volatilidade dos preços em relação à média.
1-sigma: Comum
2-sigma: Comum
3-sigma: Começando a se tornar raro
4-sigma: Excepcional/Anômalo
5-sigma: Extremamente raro
6-sigma: Teoricamente acontece a cada 500 milhões de dias (cerca de 1,37 milhão de anos)
Aqui estão os eventos de 6 desvios padrão que já vimos antes:
A grande queda de outubro de 1987, com uma queda de 22% em um único dia
Colapso da COVID-19 em março de 2020
Em janeiro de 2015, o franco suíço disparou
Em abril de 2020, o petróleo WTI caiu para valores negativos.
Mas nunca vimos três desses eventos acontecerem ao mesmo tempo em uma mesma semana.
Você entendeu o ponto?
Eventos de 6 desvios padrão raramente são desencadeados apenas por notícias macroeconômicas.
Isso geralmente decorre da estrutura do mercado: alavancagem excessiva, posições muito concentradas, chamadas de margem, problemas de colateral, e liquidações forçadas ou compras forçadas.
É importante entender isso, porque estamos falando sobre a pressão e o estresse dos mecanismos internos do sistema.
Como você sabe, o mercado de títulos do Japão está no cerne do sistema financeiro global (não vou me alongar mais), e a ocorrência de uma volatilidade de 6 desvios padrão em um mercado tão grande não pode ser ignorada.
Alguns dias depois, vimos a prata apresentar uma volatilidade de 6 desvios padrão, o que é muito digno de nota.
Agora até o ouro também?? Isso é simplesmente loucura.
Por que estamos vendo eventos estatísticos extremos em mercados tão diferentes em apenas alguns dias?
Quando os pilares importantes do capital global se tornam instáveis, a alavancagem tende a se contrair, e duas coisas acontecem ao mesmo tempo: alguns ativos são forçados a serem vendidos, enquanto outros ativos são forçados a serem comprados como proteção.
Historicamente, os metais preciosos costumam ser os beneficiários.
As taxas de juros de longo prazo refletem a credibilidade do país: se eles têm a capacidade de cumprir suas dívidas futuras sem depender de ampla inflação.
Os metais preciosos refletem a credibilidade da moeda em si. Quando ambos se tornam instáveis, enfrentamos um desafio à estrutura monetária.
Vou parar por aqui, porque quero compartilhar o restante em outro tweet amanhã. Mas geralmente, quando um sistema começa a desmoronar, os ajustes são extremamente violentos.
É por isso que uma série de eventos de alto desvio padrão ocorre em diferentes classes de ativos.
Vou repetir: ver três eventos de 6 desvios padrão acontecerem consecutivamente é extremamente incomum.
Ouro e prata estão claramente dizendo a você que estamos vivendo uma verdadeira mudança de paradigma.
Lembre-se, eu previ com precisão cada topo e fundo do mercado nos últimos 10 anos.
Quando eu tiver novos movimentos, vou compartilhar publicamente aqui com todos, esse momento chegará em breve.
Muitas pessoas vão se arrepender de não ter prestado atenção em mim mais cedo.