O TermMax é um protocolo DeFi para empréstimos com "taxa fixa + prazo fixo" (frequentemente chamado de "AMM de empréstimos / protocolo de renda fixa on-chain"). Foi incubado pelo time de Term Structure e deve entrar no ar na mainnet em 2025. Os investidores incluem HashKey Capital, Cumberland DRW, entre outros.
Posicionamento central
Tradicionalmente, Aave / Compound têm taxas flutuantes: o que você pega é o que você paga, mudando conforme o mercado. O TermMax faz o contrário — ao tomar dinheiro, você fixa a taxa de juros e a data de vencimento, como se fosse comprar um título zero-cupom. O credor compra o FT com desconto e recebe o valor nominal no vencimento; o tomador obtém o empréstimo com garantias em excesso e paga um valor fixo na data de vencimento.
Três tokens-chave (uma dívida dividida em uma operação)
• FT (Fixed-rate Token): título de renda fixa; quando o credor compra, ele está comprando uma dívida zero-cupom (zero coupon bond). No vencimento, recebe o principal + juros fixos
• GT (Gearing Token): comprovante de posição alavancada/dívida; o tomador trava a garantia, cunha GT e empresta ativos, com risco de liquidação
• XT（X Token）：título de valor temporal, registra “quanto de juros ainda falta de hoje até o vencimento”; à medida que a data de vencimento se aproxima, o valor decai até 0, usado para precificar a dimensão de tempo da dívida
Principais formas de jogar
• Empréstimo/depósito a taxa fixa: escolha o mercado (ETH/USDC etc.) + escolha o prazo; ao depositar você recebe APY fixo, ou então empresta com garantia para travar o custo
• Range Order (tipo ordens em faixa do Uniswap V3): o market maker consegue desenhar a curva de taxas e definir faixas de taxas, e então faz a correspondência instantânea em 1 clique quando a ordem é executada
• Alavancagem com 1 clique (Loop): use GT para encapsular empréstimos cíclicos em uma única transação, economizando gas, mas assumindo o risco de liquidação
• Curator Vaults: o gestor cuida/gerencia as estratégias; investidores de varejo depositam e ganham rendimento passivo; fundos ociosos podem ser alocados para Morpho/Aave para obter rendimento de posição base (característica V2)
• Produtos Alpha: opções de compra/venda (call/put) e produtos estruturados de Dual Investment
• Colateral em RWA: na BNB Chain, suporte para usar tokens tokenizados da Ondo (ações/ETF dos EUA) como garantia para tomar empréstimo de stablecoins
Informações básicas
• Site oficial: termmax.org ou ts.finance/termmax; App: app.termmax.ts.finance
• Multi-chain: Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Berachain, Base, BSquared, X Layer etc.
• TVL: na ordem de ~ US$ 50 milhões a 70 milhões (dados de meados de 2026)
• Token: o token de governança TMX consta no roadmap, mas ainda não foi liberado totalmente
⚠️ Taxa fixa ≠ sem risco: o tomador tem pressão de liquidação e/ou de reembolso no vencimento; o detentor de FT enfrenta risco de contraparte por inadimplência do tomador e insuficiência da garantia; posições com alavancagem (GT) podem ser liquidadas se houver uma grande queda.#加密初创上半年融资112亿美元 #美元触及三个月低点 #TermMaxBooster