Há pessoas voltando a entrar em pânico com o aumento do rendimento dos Treasuries dos EUA passando de 5%. Eu realmente não sei do que o mercado está com medo: do governo quebrar? Isso não é a primeira vez que o rendimento ultrapassa 5; o governo fechar as portas também não é a primeira vez. Por que tanto pânico?

Vamos pensar por outro ângulo: já que os dados da inflação ainda estão relativamente estáveis, mas os rendimentos dos Treasuries continuam subindo, por quê? Porque as ações dos EUA estão muito “atrativas”, especialmente as ações de hardware e as grandes empresas de tecnologia — a demanda por financiamento é enorme, e ninguém quer os Treasuries. Seguindo essa lógica, isso deveria ser bom para as ações dos EUA, em especial para o setor de hardware.

É claro que o mercado olha para frente: ele está precificando a expectativa de que “depois que os Treasuries passarem de 5, o dinheiro vai migrar para títulos”. Mas, para ser sincero, diante de uma transformação sem precedentes em um século, essas velhas teorias e regras antigas precisam ser atualizadas. Antes, quando os rendimentos rompiam 5, isso realmente pressionava o mercado de ações; porém, a chegada da IA fez com que o retorno dos investimentos em tecnologia ficasse muito acima do que era no passado. Seguindo essa lógica, os Treasuries deveriam até romper 6 e 7 para fazer sentido.

Vou arriscar uma previsão: esta alta dos Treasuries passando de 5 é praticamente certa; mas você vai perceber que as ações dos EUA vão subir junto, e vai aparecer uma cena curiosa de “ações e títulos voando juntos” após romper 5. É esse o pequeno impacto causado pela IA no mundo.

Compre a baixa, mantenha a longo prazo — sempre falta armazenamento.