O dólar americano está sob pressão à medida que os traders reduzem suas expectativas de novos aumentos da taxa de juros pelo Federal Reserve. A moeda caiu para mínimas de vários meses frente a uma cesta de principais divisas, com o Dollar Index, ou DXY, recuando para cerca de 99,29 em 18 de agosto. Esse foi o menor nível em cerca de 10 semanas. A fraqueza vem após uma sequência de dados econômicos dos EUA mais fracos. Números de emprego, inflação e vendas no varejo deram aos investidores menos motivos para esperar que o Federal Reserve eleve as taxas de juros em breve.
Porque o dólar está caindo?
O principal motivo é: os mercados estão mudando sua visão sobre as taxas de juros dos EUA.
Quando os traders esperam que as taxas de juros dos EUA permaneçam altas ou subam, o dólar frequentemente recebe suporte porque juros mais altos podem tornar os ativos dos EUA mais atrativos.
Mas dados recentes mudaram essa visão.
A economia dos EUA perdeu 23 mil empregos em julho, enquanto economistas esperavam um aumento de cerca de 80 mil vagas. As vendas no varejo também caíram 0,6% em julho. Esses números levantaram dúvidas sobre a força da economia dos EUA.
Como resultado, os mercados reduziram suas expectativas de um novo aumento da taxa pelo Fed.
Decisão sobre a taxa do Fed agora é um fator-chave
O Federal Reserve manteve sua taxa de política monetária em 3,5%–3,75% desde julho. Mas os traders já não estão tão confiantes de que um novo aumento virá em breve.
Os mercados estavam precificando apenas cerca de 1/3 de chance de um aumento da taxa em setembro.
Isso importa para o dólar.
Se o Fed parecer menos propenso a elevar as taxas enquanto outros bancos centrais permanecerem relativamente firmes, a vantagem de taxa de juros de manter ativos dos EUA pode diminuir. Isso pode pressionar o dólar.
E quanto à inflação?
A inflação é outra parte importante da história.
Dados recentes de inflação nos EUA não foram fortes o suficiente para convencer os mercados de que o Fed precisa continuar elevando as taxas de forma agressiva. Ao mesmo tempo, a atividade econômica mais fraca está deixando os traders mais cautelosos quanto ao panorama.
É o seguinte: o próximo movimento do dólar ainda vai depender fortemente dos dados que chegarem dos EUA.
Um relatório de empregos mais forte ou uma nova alta na inflação pode mudar rapidamente as expectativas de juros e dar algum suporte ao dólar.
Tensões no Oriente Médio podem mudar o quadro
A queda do dólar não está acontecendo em um mercado totalmente tranquilo.
O conflito envolvendo os EUA e o Irã, junto com as preocupações em torno do Estreito de Ormuz, elevou os preços do petróleo. O petróleo Brent ficou perto de US$ 92 por barril em 18 de agosto.
A tensão geopolítica às vezes pode sustentar o dólar porque os investidores buscam ativos de refúgio seguro.
Mas existe o outro lado. Preços mais altos do petróleo podem elevar a inflação, o que poderia levar os bancos centrais a manter as taxas de juros mais altas por mais tempo.
Assim, o dólar enfrenta duas forças em disputa: os dados econômicos mais fracos dos EUA estão prejudicando-o, enquanto o risco geopolítico pode oferecer algum suporte.
O que um dólar mais fraco significa para a Índia?
Para consumidores e empresas na Índia, a movimentação do dólar precisa ser vista junto com a rupia. A rupia indiana era negociada em torno de ₹95,68 por dólar em 18 de agosto e caiu para seu nível mais fraco desde 30 de julho durante a sessão. A alta dos preços do petróleo pressionou a rupia porque a Índia importa uma grande quantidade de petróleo.
O Banco Central da Índia (Reserve Bank of India) também tem atuado ativamente no mercado de câmbio para limitar movimentos bruscos na rupia.
Assim, um dólar mais fraco não significa automaticamente que a rupia vai subir.
Preços do petróleo, fluxos de investimento estrangeiro, taxas de juros dos EUA e a ação do RBI (Banco Central da Índia) importam.
O que os investidores devem observar a seguir?
O próximo grande sinal virá dos dados econômicos dos EUA e do Federal Reserve. As atas da reunião de julho do Fed são esperadas para 19 de agosto. Os investidores vão buscar sinais sobre como os dirigentes veem a inflação, o emprego e a possibilidade de mais um movimento de taxa.
Por enquanto, a mensagem dos mercados é clara: as expectativas de juros mais altos nos EUA enfraqueceram, e isso está pesando sobre o dólar.
Mas chamar isso de início de uma queda de longo prazo do dólar seria precipitado.
Os mercados de câmbio podem mudar rapidamente. Se a inflação nos EUA subir, se o emprego melhorar ou se os riscos geopolíticos aumentarem, o dólar poderá recuperar parte do terreno.
Por enquanto, os traders estão acompanhando de perto o Fed, os dados econômicos dos EUA e os preços do petróleo.
O dólar está perto das mínimas de vários meses porque dados econômicos mais fracos nos EUA reduziram as expectativas por novos aumentos das taxas pelo Fed. O movimento é importante, mas não garante uma queda contínua. Os próximos relatórios econômicos e os sinais do Fed serão fundamentais para a direção do dólar.