Hoje, o TermMax quer falar sobre a outra metade que é fácil de ignorar: não é empréstimo de taxa fixa, é opção. @TermMax define-se como “empréstimo de taxa fixa + negociação de opções”, mas a maioria das pessoas só lembra da primeira parte; a segunda é a parte mais rara no DeFi.
Por quê? O maior “poço” do DeFi em empréstimos ao longo desses anos não é não conseguir dinheiro, é que a exposição à taxa de juros não pode ser coberta — você entra tomando a 5% hoje, amanhã a taxa de juros do mercado dispara para 20%, e o custo sai direto do controle; no mercado, as ferramentas que permitem transformar “risco de taxa de juros” em um produto negociável são escassas. Opções fazem exatamente isso: transformar um custo de juros incerto em algo que você consegue travar com antecedência e precificar.
$TMX, nesse sistema, é um token do ecossistema, não é a razão pela qual eu estou dizendo para você “entrar correndo”. Eu prefiro observar #TermMax , esse tipo de combinação “taxa fixa + opção”, para ver se dá para levar o DeFi de “matching de empréstimo e depósito” para “uma camada em que o risco possa ser precificado”. Quando essa camada estiver funcionando, as instituições terão confiança para entrar com foco em longo prazo.
Preciso deixar o risco claro: opções são muito mais complexas do que spot; a precificação depende de oráculos e da profundidade de liquidez. Na fase de arranque, pode haver poucas ordens, pouca liquidez e grandes spread; não trate como uma ferramenta de lucro garantido. Vocês acham que o DeFi mais falta é uma taxa de juros melhor, ou derivativos que conseguem precificar o risco?
Por quê? O maior “poço” do DeFi em empréstimos ao longo desses anos não é não conseguir dinheiro, é que a exposição à taxa de juros não pode ser coberta — você entra tomando a 5% hoje, amanhã a taxa de juros do mercado dispara para 20%, e o custo sai direto do controle; no mercado, as ferramentas que permitem transformar “risco de taxa de juros” em um produto negociável são escassas. Opções fazem exatamente isso: transformar um custo de juros incerto em algo que você consegue travar com antecedência e precificar.
$TMX, nesse sistema, é um token do ecossistema, não é a razão pela qual eu estou dizendo para você “entrar correndo”. Eu prefiro observar #TermMax , esse tipo de combinação “taxa fixa + opção”, para ver se dá para levar o DeFi de “matching de empréstimo e depósito” para “uma camada em que o risco possa ser precificado”. Quando essa camada estiver funcionando, as instituições terão confiança para entrar com foco em longo prazo.
Preciso deixar o risco claro: opções são muito mais complexas do que spot; a precificação depende de oráculos e da profundidade de liquidez. Na fase de arranque, pode haver poucas ordens, pouca liquidez e grandes spread; não trate como uma ferramenta de lucro garantido. Vocês acham que o DeFi mais falta é uma taxa de juros melhor, ou derivativos que conseguem precificar o risco?