#TermMax @TermMax Eu mudei um pouco de ideia sobre a TermMax ao matar o livro de ofertas...🗣️
No começo, parecia uma troca estranha. Livros de ofertas te dão descoberta visível de preços. Um AMM te dá uma fórmula. Para empréstimos com taxa fixa, isso pode parecer trocar um mercado por uma planilha.
Mas quanto mais eu olhei o design da TermMax, mais eu entendi o problema: a liquidez com taxa fixa é dividida por vencimento e taxa. Um livro de ofertas fino pode te deixar esperando o contraparte certo. A abordagem do AMM basicamente está dizendo… não espere. Deixe a curva te cotar.
Esse é o benefício prático que eu compro: melhor execução quando o mercado está fino. Se eu quiser pedir emprestado por um prazo específico e não houver outro trader ali com exatamente a ordem oposta, uma curva programada ainda consegue me dar um preço. Essa é uma diferença significativa. 🧩
Mas eu não chamaria isso de mais seguro.
O risco migra para dentro da própria curva. Se o modelo de precificação estiver errado, a liquidez pode ser oferecida nas taxas erradas por tempo demais, e o protocolo é quem absorve esse erro. A pesquisa da própria TermMax descreve o modelo de ordem por faixas (range-order) como usando múltiplas bandas de taxa, o que deixa o design mais flexível — mas também coloca mais responsabilidade na lógica de precificação. ⚙️
Então eu estou menos interessado em saber se AMMs são “melhores” do que livros de ofertas.
Eu quero saber: como a TermMax prova que sua curva está precificando o risco corretamente quando a liquidez é pressionada? 🤔📉
$RED
$PRL
No começo, parecia uma troca estranha. Livros de ofertas te dão descoberta visível de preços. Um AMM te dá uma fórmula. Para empréstimos com taxa fixa, isso pode parecer trocar um mercado por uma planilha.
Mas quanto mais eu olhei o design da TermMax, mais eu entendi o problema: a liquidez com taxa fixa é dividida por vencimento e taxa. Um livro de ofertas fino pode te deixar esperando o contraparte certo. A abordagem do AMM basicamente está dizendo… não espere. Deixe a curva te cotar.
Esse é o benefício prático que eu compro: melhor execução quando o mercado está fino. Se eu quiser pedir emprestado por um prazo específico e não houver outro trader ali com exatamente a ordem oposta, uma curva programada ainda consegue me dar um preço. Essa é uma diferença significativa. 🧩
Mas eu não chamaria isso de mais seguro.
O risco migra para dentro da própria curva. Se o modelo de precificação estiver errado, a liquidez pode ser oferecida nas taxas erradas por tempo demais, e o protocolo é quem absorve esse erro. A pesquisa da própria TermMax descreve o modelo de ordem por faixas (range-order) como usando múltiplas bandas de taxa, o que deixa o design mais flexível — mas também coloca mais responsabilidade na lógica de precificação. ⚙️
Então eu estou menos interessado em saber se AMMs são “melhores” do que livros de ofertas.
Eu quero saber: como a TermMax prova que sua curva está precificando o risco corretamente quando a liquidez é pressionada? 🤔📉
$RED
$PRL