A questão das taxas de juros fixas ficou sempre num canto dos meus apontamentos, então, quando comecei a estudar profundamente o TermMax, surgiu um número que me chamou atenção mais do que eu esperava: o TVL do TermMax já ultrapassou 50 milhões de dólares.
Esse número fez eu parar e pensar por um tempo.
O que o TermMax faz é, na verdade, bem simples: ele não mantém mutuários e investidores expostos continuamente a um ambiente de taxas que muda o tempo todo. Em vez disso, ele constrói um mercado baseado em juros fixos e prazos fixos, de modo que o custo de financiamento e o retorno esperado possam ser definidos desde o início.
Quanto mais eu me aprofundo, mais percebo que isso talvez não seja apenas uma funcionalidade de produto, mas uma tentativa de estabelecer uma verdadeira infraestrutura financeira.
Na maioria dos mercados DeFi de empréstimos, a flexibilidade costuma vir acompanhada de incerteza. As taxas mudam, os custos de empréstimo oscilam e, por isso, o planejamento de capital fica mais difícil.
O TermMax escolheu outro caminho: antes mesmo de as posições serem abertas, ele determina a taxa e o prazo de vencimento.
O que realmente me interessa é que ele não para o foco no empréstimo em si.
A arquitetura dele também conecta o mercado de prazos fixos com o Vault, alavancagem e produtos semelhantes a opções. Nesse sentido, o que ele tenta fazer talvez não seja apenas oferecer mais uma plataforma de empréstimos, mas sim introduzir estruturas financeiras mais previsíveis em um ambiente que, por muito tempo, foi dominado por um mercado em constante mudança.
Mas, por si só, o TVL de 50 milhões de dólares não consegue responder à pergunta que mais me preocupa.
O TVL pode mostrar que o capital está disposto a entrar em um protocolo, mas não prova automaticamente que os usuários realmente precisam dos produtos que ele oferece, nem garante que a liquidez continuará suficiente quando o ambiente de mercado mudar.
É exatamente isso que eu estou observando agora.
Se, no futuro, o DeFi for sustentar uma escala maior e capitais com estruturas mais complexas, talvez a previsibilidade seja tão importante quanto a flexibilidade.
Por isso, ainda estou pensando: o mercado de juros fixos se tornará, no fim, uma parte indispensável da infraestrutura financeira do DeFi, ou os usuários continuarão preferindo taxas flutuantes porque valorizam mais a flexibilidade?#termmax @TermMax
Esse número fez eu parar e pensar por um tempo.
O que o TermMax faz é, na verdade, bem simples: ele não mantém mutuários e investidores expostos continuamente a um ambiente de taxas que muda o tempo todo. Em vez disso, ele constrói um mercado baseado em juros fixos e prazos fixos, de modo que o custo de financiamento e o retorno esperado possam ser definidos desde o início.
Quanto mais eu me aprofundo, mais percebo que isso talvez não seja apenas uma funcionalidade de produto, mas uma tentativa de estabelecer uma verdadeira infraestrutura financeira.
Na maioria dos mercados DeFi de empréstimos, a flexibilidade costuma vir acompanhada de incerteza. As taxas mudam, os custos de empréstimo oscilam e, por isso, o planejamento de capital fica mais difícil.
O TermMax escolheu outro caminho: antes mesmo de as posições serem abertas, ele determina a taxa e o prazo de vencimento.
O que realmente me interessa é que ele não para o foco no empréstimo em si.
A arquitetura dele também conecta o mercado de prazos fixos com o Vault, alavancagem e produtos semelhantes a opções. Nesse sentido, o que ele tenta fazer talvez não seja apenas oferecer mais uma plataforma de empréstimos, mas sim introduzir estruturas financeiras mais previsíveis em um ambiente que, por muito tempo, foi dominado por um mercado em constante mudança.
Mas, por si só, o TVL de 50 milhões de dólares não consegue responder à pergunta que mais me preocupa.
O TVL pode mostrar que o capital está disposto a entrar em um protocolo, mas não prova automaticamente que os usuários realmente precisam dos produtos que ele oferece, nem garante que a liquidez continuará suficiente quando o ambiente de mercado mudar.
É exatamente isso que eu estou observando agora.
Se, no futuro, o DeFi for sustentar uma escala maior e capitais com estruturas mais complexas, talvez a previsibilidade seja tão importante quanto a flexibilidade.
Por isso, ainda estou pensando: o mercado de juros fixos se tornará, no fim, uma parte indispensável da infraestrutura financeira do DeFi, ou os usuários continuarão preferindo taxas flutuantes porque valorizam mais a flexibilidade?#termmax @TermMax