Desta vez, as stablecoins não é apenas “mais uma notícia regulatória”.
Os EUA começaram a definir regras de verdade.
O Tesouro dos EUA divulgou recentemente as regras propostas para a implementação do GENIUS Act; dois marcos de tempo são os mais críticos:
A partir de 18 de janeiro de 2027: para emitir stablecoins de pagamento nos EUA, em princípio é necessário obter primeiro uma licença federal ou estadual.
A partir de 18 de julho de 2028: em princípio, as plataformas de ativos digitais também não poderão mais fornecer aos usuários dos EUA stablecoins de pagamento de “emissor sem licença”.
Falando claro:
Antes, o mercado comparava —
Quem emite mais e quem tem melhor liquidez.
Agora ainda vai comparar:
Quem tem licença, cujas reservas são mais transparentes e quem realmente consegue a credencial de entrada no mercado dos EUA.
Stablecoins estrangeiras também não estão totalmente sem oportunidades.
Mas, para entrar no mercado dos EUA, é preciso cumprir requisitos de conformidade e execução ainda mais rigorosos.
Então, o impacto disso para o USDT e USDC não é realmente “a alta ou a queda de hoje”.
Na verdade é:
Nos próximos dois anos, a indústria das stablecoins pode começar a reorganizar as cadeiras.
Agora, estou mais preocupado com três coisas:
As regras finais vão apertar a entrada de emissores estrangeiros?
Quais stablecoins a plataforma de negociação dos EUA vai apoiar primeiro?
USDT, USDC—quem vai se adaptar mais rapidamente ao novo sistema de licenças
Atenção:
Por enquanto, ainda é apenas uma proposta de regras. O Departamento do Tesouro ainda precisa considerar 60 dias de comentários do público; a versão final ainda pode ser ajustada.
Opinião do Sr. Heng
O GENIUS Act não muda de verdade se há ou não demanda por stablecoins.
Mas—
Quem terá资格 para acessar este maior mercado financeiro dos EUA no futuro.
Vou continuar acompanhando esta linha.
Assim que as regras definitivas forem implementadas, ou se USDT e USDC apresentarem novos avanços em licenciamento, eu atualizo imediatamente.
Na sua opinião, depois que a nova regulamentação for realmente implementada:
O USDC vai capturar mais do mercado dos EUA, ou o USDT ainda vai manter sua vantagem graças à liquidez global?**