#termmax @TermMax
Ao que parece, no fórum, ao rolar por lá, vi muita gente falando do efeito alavancado GT do TermMax, e todo mundo só elogiando: “sem liquidação, não vai estourar a conta”.
Digo a verdade: na primeira impressão, eu também achei esse design bem “cirúrgico”. Depois de usar alavancagem em DeFi por bastante tempo, quem não já foi liquidado num estopim, quem não já acordou no meio da noite para completar margem? Não precisar ficar vigiando o health factor em tempo todo, de fato, acerta em cheio a dor de muita gente.
Mas depois de revisar os detalhes do mecanismo, eu percebi que muita gente entendeu a questão errado.
Isso não elimina o risco; apenas o troca de roupa.
A alavancagem de empréstimo tradicional: se o mercado der uma guinada errada, eles liquidam você à força. O principal some; acabou.
Já na alavancagem GT, o prêmio pago no momento de abrir a posição é a sua maior perda. Mesmo com oscilações no meio do caminho, isso não mexe na sua posição. Mas, se você estiver na direção errada e chegar ao vencimento com a liquidação, esse dinheiro entra de verdade como prejuízo.
No fundo, é a lógica de opções, não a de alavancagem de empréstimo comum. Em vez de “ser espetado e liquidado instantaneamente”, vira “liquidação única no vencimento”. A perda tem um limite máximo, mas o que tiver de ser perdido não vai diminuir.
Acho que é só uma escolha de design, não dá para dizer que seja absolutamente bom ou ruim.
Fico só curioso com quem realmente abriu posição: vocês usam a alavancagem GT para, sem liquidação, fazer hedge de longo prazo, ou simplesmente acham que não vai dar explosão no meio do caminho e usam para apostar na direção do mercado?
Ao que parece, no fórum, ao rolar por lá, vi muita gente falando do efeito alavancado GT do TermMax, e todo mundo só elogiando: “sem liquidação, não vai estourar a conta”.
Digo a verdade: na primeira impressão, eu também achei esse design bem “cirúrgico”. Depois de usar alavancagem em DeFi por bastante tempo, quem não já foi liquidado num estopim, quem não já acordou no meio da noite para completar margem? Não precisar ficar vigiando o health factor em tempo todo, de fato, acerta em cheio a dor de muita gente.
Mas depois de revisar os detalhes do mecanismo, eu percebi que muita gente entendeu a questão errado.
Isso não elimina o risco; apenas o troca de roupa.
A alavancagem de empréstimo tradicional: se o mercado der uma guinada errada, eles liquidam você à força. O principal some; acabou.
Já na alavancagem GT, o prêmio pago no momento de abrir a posição é a sua maior perda. Mesmo com oscilações no meio do caminho, isso não mexe na sua posição. Mas, se você estiver na direção errada e chegar ao vencimento com a liquidação, esse dinheiro entra de verdade como prejuízo.
No fundo, é a lógica de opções, não a de alavancagem de empréstimo comum. Em vez de “ser espetado e liquidado instantaneamente”, vira “liquidação única no vencimento”. A perda tem um limite máximo, mas o que tiver de ser perdido não vai diminuir.
Acho que é só uma escolha de design, não dá para dizer que seja absolutamente bom ou ruim.
Fico só curioso com quem realmente abriu posição: vocês usam a alavancagem GT para, sem liquidação, fazer hedge de longo prazo, ou simplesmente acham que não vai dar explosão no meio do caminho e usam para apostar na direção do mercado?