Acho que o TermMax fica mais interessante quanto mais tempo você encara.
No começo, ele parece apenas mais um protocolo de empréstimos com taxa fixa.
Então você percebe a parte estranha:
a sua taxa de empréstimo pode ficar parada, enquanto o ativo que dá lastro a esse empréstimo se move como um maníaco.
Isso muda a forma como você pensa sobre a posição.
Em empréstimos DeFi normais, eu geralmente observo primeiro a taxa de empréstimo.
5% agora.
8% amanhã.
12% quando a liquidez aperta.
O TermMax tira um pouco desse ruído.
Você escolhe o vencimento.
Você trava a taxa.
Você sabe como a dívida deve estar quando aquela data chegar.
Parece confortável.
Até o BTC cair 18%.
Aí você lembra:
a taxa estava fixa.
O colateral não estava.
É essa a parte que muita gente passa batido.
O TermMax não está removendo risco.
Ele está separando.
O risco de taxa de juros fica mais fácil de enxergar.
O risco do colateral fica muito mais importante.
E de repente o vencimento passa a importar mais do que um título de APR.
Uma posição de 30 dias e uma de 180 dias podem parecer parecidas num painel e, quando você está dentro de uma delas, sentir completamente diferente.
Porque o tempo faz parte da negociação.
Aí tem a Alpha.
É aqui que o TermMax começa a parecer menos um app de empréstimos e mais algo com que um trader realmente sentaria.
Você consegue expressar exposição a opções longas e curtas com strikes e prêmios definidos.
Estrutura limpa.
Mas risco definido não é o mesmo que nenhum risco.
Um prêmio recebido hoje pode parecer pequeno quando o mercado está calmo e muito diferente depois de um movimento violento.
O mesmo vale para o Dual Investment.
O rendimento é tentador até você lembrar o que está abrindo mão para ganhá-lo.
Geralmente, essa é a parte silenciosa.
O número na tela é a recompensa.
A coisa que você está cedendo fica abaixo disso.
E é isso que mantém meu interesse no TermMax.
Não é o título da taxa fixa.
É o fato de ele fazer você prestar atenção em coisas que usuários de DeFi muitas vezes ignoram:
vencimento, liquidez de saída, qualidade do colateral, mecânica de liquidação e quem carrega a parte feia da negociação.
Uma taxa fixa pode fazer uma posição parecer tranquila.
O colateral vai te dizer se realmente é.
#termmax @TermMax
No começo, ele parece apenas mais um protocolo de empréstimos com taxa fixa.
Então você percebe a parte estranha:
a sua taxa de empréstimo pode ficar parada, enquanto o ativo que dá lastro a esse empréstimo se move como um maníaco.
Isso muda a forma como você pensa sobre a posição.
Em empréstimos DeFi normais, eu geralmente observo primeiro a taxa de empréstimo.
5% agora.
8% amanhã.
12% quando a liquidez aperta.
O TermMax tira um pouco desse ruído.
Você escolhe o vencimento.
Você trava a taxa.
Você sabe como a dívida deve estar quando aquela data chegar.
Parece confortável.
Até o BTC cair 18%.
Aí você lembra:
a taxa estava fixa.
O colateral não estava.
É essa a parte que muita gente passa batido.
O TermMax não está removendo risco.
Ele está separando.
O risco de taxa de juros fica mais fácil de enxergar.
O risco do colateral fica muito mais importante.
E de repente o vencimento passa a importar mais do que um título de APR.
Uma posição de 30 dias e uma de 180 dias podem parecer parecidas num painel e, quando você está dentro de uma delas, sentir completamente diferente.
Porque o tempo faz parte da negociação.
Aí tem a Alpha.
É aqui que o TermMax começa a parecer menos um app de empréstimos e mais algo com que um trader realmente sentaria.
Você consegue expressar exposição a opções longas e curtas com strikes e prêmios definidos.
Estrutura limpa.
Mas risco definido não é o mesmo que nenhum risco.
Um prêmio recebido hoje pode parecer pequeno quando o mercado está calmo e muito diferente depois de um movimento violento.
O mesmo vale para o Dual Investment.
O rendimento é tentador até você lembrar o que está abrindo mão para ganhá-lo.
Geralmente, essa é a parte silenciosa.
O número na tela é a recompensa.
A coisa que você está cedendo fica abaixo disso.
E é isso que mantém meu interesse no TermMax.
Não é o título da taxa fixa.
É o fato de ele fazer você prestar atenção em coisas que usuários de DeFi muitas vezes ignoram:
vencimento, liquidez de saída, qualidade do colateral, mecânica de liquidação e quem carrega a parte feia da negociação.
Uma taxa fixa pode fazer uma posição parecer tranquila.
O colateral vai te dizer se realmente é.
#termmax @TermMax