Todo mundo está falando sobre ouro agora… então decidi verificar como ele se comportou em ciclos de alta passados e encontrei algo realmente interessante.
O ouro nunca se moveu em uma linha reta para sempre. Ele se move em grandes ondas. Um longo tempo subindo, depois muitos anos sem fazer nada ou descendo. Quando olhamos para a história, o ouro segue o mesmo comportamento repetidamente: uma forte alta, depois um longo período de esfriamento.
1ª Grande Ciclo de Alta (1970 – 1980)
Duração: ~10 anos
A primeira grande alta moderna do ouro começou por volta de 1970. Foi quando os EUA removeram o padrão-ouro e a impressão de dinheiro aumentou. Os medos de inflação estavam altos e as pessoas estavam assustadas com a economia. O ouro lentamente se tornou o ativo seguro. Nos 10 anos seguintes, o ouro fez um movimento insano, passando de cerca de $35 para quase $850 em 1980. Isso foi uma corrida enorme. Todos acreditavam que o ouro só poderia subir.
Mas após esse pico, o ouro não continuou subindo.
Mercado de urso/ lateral do ouro
Entrou em um dos períodos dolorosos mais longos de sua história. De 1980 a 2001, quase 21 anos, o ouro caiu ou se manteve lateralmente. As pessoas perderam o interesse. As ações se tornaram mais atraentes. O ouro passou de herói a esquecido.
2º Ciclo de Alta (2001 – 2011)
Duração: ~10 anos
Então outro grande ciclo começou por volta de 2001. Esta corrida de alta novamente durou quase 10 anos. Ficou mais forte após a crise financeira de 2008, quando os bancos estavam colapsando e os governos começaram a imprimir dinheiro. O medo voltou, e assim fez o ouro. O preço foi de cerca de $250 para quase $1900 até 2011. Assim como antes, as pessoas acreditavam que o ouro era a coisa mais segura para sempre.
Mercado de urso/ lateral do ouro
A história se repetiu. Após 2011, o ouro entrou em outra fase fraca. De 2011 até cerca do final de 2015, o preço corrigiu fortemente e se manteve lateralmente na maior parte do tempo. Caiu para cerca de $1050 no fundo. Durante esse tempo, o ouro se tornou chato novamente e muitos investidores mudaram a atenção para outros lugares.
O ciclo atual
É aqui que fica interessante o tempo de duração do ciclo de alta atual até agora: 2026 − 2015 = cerca de 10–11 anos
Começou por volta de dezembro de 2015. Esse foi o verdadeiro fundo onde o ouro parou de cair e lentamente começou a subir novamente. Mas o movimento foi calmo e constante nos primeiros anos. A grande aceleração veio após a COVID em 2020, quando a impressão de dinheiro explodiu, a incerteza global aumentou, guerras começaram, as moedas enfraqueceram e os bancos centrais começaram a comprar ouro agressivamente. Foi quando o ouro mudou de uma lenta tendência de alta para uma poderosa fase de alta.
Então agora vamos falar sobre tempo porque o tempo importa muito nos ciclos.
O primeiro grande ciclo de alta de 1970 a 1980 durou cerca de 10 anos.
O segundo grande ciclo de alta de 2001 a 2011 também durou quase 10 anos.
Agora, olhe para o atual. Se contarmos a partir do verdadeiro fundo em 2015, já estamos há cerca de 10 anos neste ciclo.
Isso é muito importante.
Embora o movimento explosivo tenha começado após a COVID, o próprio mercado em alta começou antes. E historicamente, os grandes ciclos de alta do ouro tendem a maturar em torno deste período de tempo.
Isso não significa que o ouro deve despencar amanhã. A última fase de um mercado em alta é geralmente a mais rápida e emocional. Em 1980, o ouro quase se tornou vertical antes de atingir o topo. Em 2011, o movimento final também foi agressivo antes que a longa correção começasse.
Os ciclos geralmente terminam assim: primeiro uma lenta e saudável tendência de alta, depois uma forte tendência com correções e, finalmente, um movimento rápido, quase vertical, impulsionado pelo medo e FOMO. Neste momento, o ouro está nessa fase de forte aceleração. A cobertura da mídia está aumentando. Os bancos centrais estão comprando. Os investidores de varejo estão entrando. A incerteza é alta. Essas são condições frequentemente vistas na fase final de um ciclo de alta.
Então, com base na duração histórica, este ciclo não é mais jovem. De fato, em termos de tempo, já está perto do comprimento onde os anteriores mercados em alta de ouro amadureceram. Isso significa que a janela para uma corrida de estágio final pode estar acontecendo este ano ou talvez no próximo ano, em vez de muitos anos à frente.
Agora vem a grande questão, estou dizendo que esta é a última perna do ouro?
Não com 100% de certeza. Mas olhando para a duração do ciclo e como o comportamento muda perto do final, é muito possível que estejamos mais próximos da fase final do que do início. O ouro já está em uma tendência de alta há anos. O preço está se movendo mais rápido. Os canais de notícias falam sobre ouro diariamente. E o maior sinal? Até as "pessoas comuns" que nunca acompanharam os mercados estão correndo para comprar ouro porque pensam que é o lugar mais seguro.
Assim é geralmente como a fase final se parece. O preço se torna vertical. O medo no mundo está alto. Todos acreditam que o ouro nunca pode cair. Mas a história mostra que muitas vezes é quando o dinheiro inteligente se torna cauteloso, não animado.
O ouro ainda pode subir mais. A tendência ainda é forte. Mas os ciclos importam. E os mercados em alta do ouro não duram para sempre.
Após cada grande festa do ouro, sempre houve um longo período silencioso ou doloroso.