A SEC está a analisar as propostas de 6 produtos de 3x alavancagem apresentadas pela Cboe BZX, com a entidade proponente sendo a Volatility Shares. Os produtos abrangem seis ativos subjacentes principais: BTC, ETH, ouro, prata, petróleo bruto e gás natural, envolvendo códigos como BTC, ETH, WTI, etc. O produto será estruturado para buscar um rendimento de “um dia” de 3x por meio da sobreposição de contratos futuros da CME/COMEX com garantias em numerário.
A tendência de longo prazo dos principais ativos subjacentes é 📈, mas no curto prazo é 📉. Bitcoin e Ethereum tendem a se beneficiar a longo prazo da adoção institucional 📈; ouro e prata, como ativos de refúgio, têm trajetória de longo prazo 📈; petróleo bruto e gás natural estão sujeitos a uma disputa de oferta e demanda no longo prazo 📈. Porém, no curto prazo, devido ao mecanismo de “rebalanceamento” da alavancagem, em um mercado lateral o valor patrimonial pode ser corroído repetidamente 📉. Isso é especialmente verdadeiro para ativos cripto, cuja volatilidade é alta; basta uma oscilação reversa no intervalo de um dia para causar retiradas (drawdowns) substanciais 📉.
Há três razões centrais para a revisão: primeiro, a alavancagem de 3x excede em muito o limite de 200% previsto na Rule 18f-4 da Lei de 1940 da SEC; para contornar isso, o emissor adotou uma estrutura de “carteira de commodities”, e o regulador precisa avaliar a conformidade; segundo, o mecanismo de reequilíbrio diário em mercados voláteis pode desviar severamente do retorno do período de detenção, expondo os investidores de varejo ao risco de “eventos de interrupção”; terceiro, a própria alta volatilidade dos ativos cripto, somada à alavancagem de 3x, eleva drasticamente o risco sistêmico. A SEC já havia suspendido, em dezembro de 2025, vários produtos de 3x/5x; esta revisão é, na essência, uma continuidade da mesma lógica regulatória. Dentro do prazo inicial de 45 dias para revisão, ainda há incertezas quanto à aprovação ou não.#SEC审查6只3倍杠杆商品ETF
$BTC
$ETH
$BZ
A tendência de longo prazo dos principais ativos subjacentes é 📈, mas no curto prazo é 📉. Bitcoin e Ethereum tendem a se beneficiar a longo prazo da adoção institucional 📈; ouro e prata, como ativos de refúgio, têm trajetória de longo prazo 📈; petróleo bruto e gás natural estão sujeitos a uma disputa de oferta e demanda no longo prazo 📈. Porém, no curto prazo, devido ao mecanismo de “rebalanceamento” da alavancagem, em um mercado lateral o valor patrimonial pode ser corroído repetidamente 📉. Isso é especialmente verdadeiro para ativos cripto, cuja volatilidade é alta; basta uma oscilação reversa no intervalo de um dia para causar retiradas (drawdowns) substanciais 📉.
Há três razões centrais para a revisão: primeiro, a alavancagem de 3x excede em muito o limite de 200% previsto na Rule 18f-4 da Lei de 1940 da SEC; para contornar isso, o emissor adotou uma estrutura de “carteira de commodities”, e o regulador precisa avaliar a conformidade; segundo, o mecanismo de reequilíbrio diário em mercados voláteis pode desviar severamente do retorno do período de detenção, expondo os investidores de varejo ao risco de “eventos de interrupção”; terceiro, a própria alta volatilidade dos ativos cripto, somada à alavancagem de 3x, eleva drasticamente o risco sistêmico. A SEC já havia suspendido, em dezembro de 2025, vários produtos de 3x/5x; esta revisão é, na essência, uma continuidade da mesma lógica regulatória. Dentro do prazo inicial de 45 dias para revisão, ainda há incertezas quanto à aprovação ou não.#SEC审查6只3倍杠杆商品ETF
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