Depois de refletir, percebi que a personalização das taxas me parecia um parâmetro estranho, puramente técnico, no protocolo @TermMax .
E aqui há uma abordagem fundamentalmente diferente, e eu só entendi isso não de imediato, mas apenas quando analisei a arquitetura do mercado.
O protocolo remodela a própria base do AMM da Uniswap V3. Não adiciona uma opção — ele muda o princípio de formação de preços.
Um AMM tradicional impõe uma única curva. O participante aceita a taxa ou sai. Em #TermMax , os participantes definem eles mesmos as faixas de preço — separadamente para empréstimos, separadamente para concessões de crédito.
Um papel define as condições de empréstimo. Outro — as condições de concessão de crédito. Um terceiro combina ambas as funções em uma única ordem com duas curvas de preço ao mesmo tempo.
Juntas, essas ordens formam um sistema unificado de cotações — sem depender de uma única curva predefinida.
Quem quer tomar emprestado ou conceder crédito escolhe entre um espectro mais amplo de taxas — e não de uma única curva imposta.
Aqui surge o velho problema dos AMMs: a curva nem sempre reflete o preço real.
Isso poderia dar aos participantes um controle mais preciso sobre as taxas, mas não elimina a necessidade de monitorar continuamente suas próprias posições.
O mercado recebeu uma ferramenta de precificação mais precisa. Se ela se tornará uma ferramenta mais precisa para quem a utiliza — só a prática mostrará.
E aqui há uma abordagem fundamentalmente diferente, e eu só entendi isso não de imediato, mas apenas quando analisei a arquitetura do mercado.
O protocolo remodela a própria base do AMM da Uniswap V3. Não adiciona uma opção — ele muda o princípio de formação de preços.
Um AMM tradicional impõe uma única curva. O participante aceita a taxa ou sai. Em #TermMax , os participantes definem eles mesmos as faixas de preço — separadamente para empréstimos, separadamente para concessões de crédito.
Um papel define as condições de empréstimo. Outro — as condições de concessão de crédito. Um terceiro combina ambas as funções em uma única ordem com duas curvas de preço ao mesmo tempo.
Juntas, essas ordens formam um sistema unificado de cotações — sem depender de uma única curva predefinida.
Quem quer tomar emprestado ou conceder crédito escolhe entre um espectro mais amplo de taxas — e não de uma única curva imposta.
Aqui surge o velho problema dos AMMs: a curva nem sempre reflete o preço real.
Isso poderia dar aos participantes um controle mais preciso sobre as taxas, mas não elimina a necessidade de monitorar continuamente suas próprias posições.
O mercado recebeu uma ferramenta de precificação mais precisa. Se ela se tornará uma ferramenta mais precisa para quem a utiliza — só a prática mostrará.