Todo mundo diz "taxa fixa" como se fosse uma configuração que alguém pode ativar. Não é. Alguém precisa estar do outro lado dessa promessa.
Veja como o @TermMax na prática consegue fazer isso — e depois que você vê, não dá mais para não ver.
Todo mercado cunha dois tokens contra a mesma dívida. FT e XT. A regra nunca falha... 1 FT + 1 XT = 1 token de dívida.
FT é um título de cupom zero. Ele paga exatamente 1 USDC no vencimento. Sem cupons, sem drama. Então, antes do vencimento, ele é negociado abaixo do par. Chame de US$ 0,80.
O credor compra FT por US$ 0,80, mantém e resgata por US$ 1,00 no vencimento. Isso é um retorno de 25% e fica definido no exato momento em que a negociação é fechada. Não é uma projeção. É fixo.
O tomador é o outro lado. Ele trava uma garantia, cunha FT contra ela até o LTV máximo do mercado e então vende esse FT no livro para obter liquidez imediata. Vai embora com US$ 640 hoje e deve US$ 800 no vencimento. O custo do empréstimo fica travado na entrada, igual ao do credor.
Então o rendimento não vem de emissões. Ele vem do desconto. Alguém realmente pagou por isso.
XT é a peça que sobra e, no vencimento, ela vai a zero por design. Isso não é um bug; é a própria arquitetura se sustentando.
$TMX #TermMax
#termmax @TermMax
Veja como o @TermMax na prática consegue fazer isso — e depois que você vê, não dá mais para não ver.
Todo mercado cunha dois tokens contra a mesma dívida. FT e XT. A regra nunca falha... 1 FT + 1 XT = 1 token de dívida.
FT é um título de cupom zero. Ele paga exatamente 1 USDC no vencimento. Sem cupons, sem drama. Então, antes do vencimento, ele é negociado abaixo do par. Chame de US$ 0,80.
O credor compra FT por US$ 0,80, mantém e resgata por US$ 1,00 no vencimento. Isso é um retorno de 25% e fica definido no exato momento em que a negociação é fechada. Não é uma projeção. É fixo.
O tomador é o outro lado. Ele trava uma garantia, cunha FT contra ela até o LTV máximo do mercado e então vende esse FT no livro para obter liquidez imediata. Vai embora com US$ 640 hoje e deve US$ 800 no vencimento. O custo do empréstimo fica travado na entrada, igual ao do credor.
Então o rendimento não vem de emissões. Ele vem do desconto. Alguém realmente pagou por isso.
XT é a peça que sobra e, no vencimento, ela vai a zero por design. Isso não é um bug; é a própria arquitetura se sustentando.
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