Eu assumi que um empréstimo TermMax tinha um final entediante: quitar o token da dívida e receber a garantia de volta. O protocolo oferece ao tomador outra rota.
Suponha que um GT registre 1.000 USDC de dívida.
Rota A: quitar 1.000 USDC diretamente.
Rota B: adquirir 1.000 Tokens de Taxa Fixa (Fixed-Rate Tokens) correspondentes e usar esses FTs para liquidar a dívida. Se o FT negociar a US$ 0,96, a compra custa US$ 960 antes de taxas, gas e slippage. A US$ 0,99, custa US$ 990.
Por que isso pode acontecer? O FT negocia antes do vencimento. O preço responde ao tempo restante, às taxas vigentes e à liquidez disponível. Se o mercado se mover a favor do tomador, recomprar a reivindicação pode custar menos do que quitar pelo valor nominal.
Isso não é um desconto garantido. Uma grande ordem de FT pode atravessar a curva, e os custos de execução podem eliminar uma pequena economia.
Minha verificação prática seria simples: comparar o custo total de adquirir FTs suficientes com o pagamento direto do token de dívida. O valor do pagamento direto dá ao tomador um limite contratual conhecido antes dos custos de execução, mas não obriga a saída mais cara quando o mercado secundário oferece uma opção mais barata.
@TermMax #TermMax
Suponha que um GT registre 1.000 USDC de dívida.
Rota A: quitar 1.000 USDC diretamente.
Rota B: adquirir 1.000 Tokens de Taxa Fixa (Fixed-Rate Tokens) correspondentes e usar esses FTs para liquidar a dívida. Se o FT negociar a US$ 0,96, a compra custa US$ 960 antes de taxas, gas e slippage. A US$ 0,99, custa US$ 990.
Por que isso pode acontecer? O FT negocia antes do vencimento. O preço responde ao tempo restante, às taxas vigentes e à liquidez disponível. Se o mercado se mover a favor do tomador, recomprar a reivindicação pode custar menos do que quitar pelo valor nominal.
Isso não é um desconto garantido. Uma grande ordem de FT pode atravessar a curva, e os custos de execução podem eliminar uma pequena economia.
Minha verificação prática seria simples: comparar o custo total de adquirir FTs suficientes com o pagamento direto do token de dívida. O valor do pagamento direto dá ao tomador um limite contratual conhecido antes dos custos de execução, mas não obriga a saída mais cara quando o mercado secundário oferece uma opção mais barata.
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