Ontem à tarde, jantei com alguns amigos e ele perguntou, de repente: “TermMax, esse tipo de empréstimo com taxa fixa e prazo definido, qual é a maior vantagem?”
Eu não tirei uma conclusão imediata. Em vez disso, voltei e rodei novamente alguns mercados na rede BNB Chain, e ainda dei uma olhada na interação prática do Alpha.
Desta vez, eu me preocupei não tanto com o APY em si, mas com: “Dá para calcular o risco com antecedência?”
A lógica do TermMax é um pouco parecida com o parcelamento no Web2: quanto você pega, por quanto tempo usa e qual é o custo — tudo pode ser conhecido antes. Cada mercado tem uma taxa fixa e uma data de vencimento. Assim, o tomador de empréstimo não precisa adivinhar os custos futuros de capital, e o credor também não precisa ficar acompanhando diariamente as variações da taxa.
O mais interessante está no Alpha. Ele não aumenta simplesmente o multiplicador de alavancagem; em vez disso, faz o usuário pagar primeiro um prêmio e, depois, obter a exposição para posição comprada ou vendida. Se a direção estiver errada, teoricamente a perda máxima é apenas o prêmio, sem aquela experiência súbita de liquidação típica dos contratos perpétuos tradicionais.
Esse design realmente me parece inteligente. Mas, depois de usar na prática, comecei a pensar em outra questão:
Se o mercado ficar lateral (range/flat), quando eu comprar repetidamente a mesma direção, o prêmio não vai acabar “moendo” o capital aos poucos?
E se houver uma volatilidade extrema de repente: a liquidez, as cotações e a liquidação ainda conseguem se manter estáveis?
Então, “sem liquidação” não significa que o risco desapareceu. Apenas transfere o risco do preço de liquidação para o prêmio, a liquidez e a execução do contrato.
Atualmente, o TermMax já cobre Ethereum, Base, BNB Chain e Berachain. Na BNB Chain, também existem mercados como USDT/$BNB, WBNB/$USD1 e WBNB/$BTC.
Por isso, eu prefiro enxergá-lo como uma espécie de ferramenta nova de gerenciamento de risco, e não apenas como uma máquina de altos retornos. O que realmente vale a pena observar é se os usuários conseguem usá-lo por muito tempo para controlar o risco — e não apenas atrair a atenção ocasionalmente com APY alto.
@TermMax #TermMax
Eu não tirei uma conclusão imediata. Em vez disso, voltei e rodei novamente alguns mercados na rede BNB Chain, e ainda dei uma olhada na interação prática do Alpha.
Desta vez, eu me preocupei não tanto com o APY em si, mas com: “Dá para calcular o risco com antecedência?”
A lógica do TermMax é um pouco parecida com o parcelamento no Web2: quanto você pega, por quanto tempo usa e qual é o custo — tudo pode ser conhecido antes. Cada mercado tem uma taxa fixa e uma data de vencimento. Assim, o tomador de empréstimo não precisa adivinhar os custos futuros de capital, e o credor também não precisa ficar acompanhando diariamente as variações da taxa.
O mais interessante está no Alpha. Ele não aumenta simplesmente o multiplicador de alavancagem; em vez disso, faz o usuário pagar primeiro um prêmio e, depois, obter a exposição para posição comprada ou vendida. Se a direção estiver errada, teoricamente a perda máxima é apenas o prêmio, sem aquela experiência súbita de liquidação típica dos contratos perpétuos tradicionais.
Esse design realmente me parece inteligente. Mas, depois de usar na prática, comecei a pensar em outra questão:
Se o mercado ficar lateral (range/flat), quando eu comprar repetidamente a mesma direção, o prêmio não vai acabar “moendo” o capital aos poucos?
E se houver uma volatilidade extrema de repente: a liquidez, as cotações e a liquidação ainda conseguem se manter estáveis?
Então, “sem liquidação” não significa que o risco desapareceu. Apenas transfere o risco do preço de liquidação para o prêmio, a liquidez e a execução do contrato.
Atualmente, o TermMax já cobre Ethereum, Base, BNB Chain e Berachain. Na BNB Chain, também existem mercados como USDT/$BNB, WBNB/$USD1 e WBNB/$BTC.
Por isso, eu prefiro enxergá-lo como uma espécie de ferramenta nova de gerenciamento de risco, e não apenas como uma máquina de altos retornos. O que realmente vale a pena observar é se os usuários conseguem usá-lo por muito tempo para controlar o risco — e não apenas atrair a atenção ocasionalmente com APY alto.
@TermMax #TermMax