Tenho olhado para o TermMax e, honestamente, acho que estava vendo de um jeito errado no começo.
É fácil enxergar como mais um protocolo de empréstimos com taxa fixa ou como um livro de ordens on-chain. Mas a parte que acho mais interessante são as Range Orders.
A ideia é bem simples: os credores podem decidir como as taxas de empréstimo mudam à medida que sua liquidez disponível é utilizada. Então, em vez de tratar cada dólar de liquidez como igual, o preço pode mudar conforme o mercado fica mais profundo ou mais raso.
Isso faz sentido porque um empréstimo pequeno e um empréstimo grande não necessariamente carregam o mesmo risco de liquidez.
O TermMax leva isso mais longe com diferentes vencimentos e suas estruturas de FT, XT e GT. O objetivo parece ser tornar os mercados de crédito mais programáveis.
Mas há uma ressalva. Mais flexibilidade também pode significar mais complexidade e liquidez fragmentada. E um alto TVL não significa automaticamente que os tomadores tenham liquidez profunda e utilizável quando realmente precisam.
O TermMax tem cerca de US$ 34,1M em TVL, com US$ 29,49M em empréstimos ativos.
Então, estou mais interessado em uma pergunta: quando os incentivos desaparecem, as curvas de liquidez do TermMax conseguem se sustentar quando tomadores reais aparecerem, especialmente perto do vencimento?
@TermMax #TermMax
É fácil enxergar como mais um protocolo de empréstimos com taxa fixa ou como um livro de ordens on-chain. Mas a parte que acho mais interessante são as Range Orders.
A ideia é bem simples: os credores podem decidir como as taxas de empréstimo mudam à medida que sua liquidez disponível é utilizada. Então, em vez de tratar cada dólar de liquidez como igual, o preço pode mudar conforme o mercado fica mais profundo ou mais raso.
Isso faz sentido porque um empréstimo pequeno e um empréstimo grande não necessariamente carregam o mesmo risco de liquidez.
O TermMax leva isso mais longe com diferentes vencimentos e suas estruturas de FT, XT e GT. O objetivo parece ser tornar os mercados de crédito mais programáveis.
Mas há uma ressalva. Mais flexibilidade também pode significar mais complexidade e liquidez fragmentada. E um alto TVL não significa automaticamente que os tomadores tenham liquidez profunda e utilizável quando realmente precisam.
O TermMax tem cerca de US$ 34,1M em TVL, com US$ 29,49M em empréstimos ativos.
Então, estou mais interessado em uma pergunta: quando os incentivos desaparecem, as curvas de liquidez do TermMax conseguem se sustentar quando tomadores reais aparecerem, especialmente perto do vencimento?
@TermMax #TermMax