#dusk $DUSK @Dusk Quando vi pela primeira vez a notícia da parceria entre a Dusk e a 21X no ano passado, minha primeira reação foi: “A Dusk também conseguiu uma licença do Regime Piloto de DLT (DLT Pilot Regime) da União Europeia.” Para confirmar isso, desta vez eu refiz a linha do tempo e descobri que entendi metade errado.
Primeiro, o contexto: o Regime Piloto de DLT é uma janela temporária de regulação que a UE abriu para infraestruturas de liquidação e negociação baseadas em DLT. Ele permite que uma instituição faça, ao mesmo tempo, as duas coisas — captação de negociações (matching) e liquidação — sem precisar, como no modelo tradicional, buscar separadamente uma instituição de custódia central de valores mobiliários. A 21X é uma empresa alemã que, no fim de 2024, se tornou a primeira instituição a obter esse tipo de licença “Sistema de Liquidação de Negociações com DLT” (DLT-TSS), operando sobre a Polygon.
E quanto à parceria entre a Dusk e a 21X, a formulação oficial é: “A Dusk vai se juntar como participante de negociações (trade participant)”, e ao mesmo tempo: “obtivemos o direito de isenção regulatória para usar a plataforma; eles obtiveram a nossa infraestrutura blockchain no nível institucional”. Ou seja, a licença permanece o tempo todo nas mãos da 21X; a Dusk “usa” essa isenção regulatória por meio da parceria, e não porque ela própria também recebeu uma licença DLT-TSS. Isso é completamente diferente da minha impressão inicial.
Voltando um pouco mais no tempo: em março de 2024, a Dusk e a NPEX já estavam se preparando para solicitar em conjunto a qualificação do Regime Piloto de DLT. Isso indica que esse caminho regulatório pelo menos foi pensado por mais de dois anos — não é algo feito às pressas. Mas, até onde consegui verificar nas informações públicas mais recentes, não aparece no nome da própria Dusk nenhum registro de uma licença independente DLT-TSS — no site da 21X, está explicitamente escrito que, atualmente, apenas a 21X e a CSD Prague (de Praga) possuem essa licença em toda a União Europeia.
O critério que eu defini para mim foi: se dentro de um ano a Dusk (ou a NPEX a ela profundamente vinculada) passar a ter em seu próprio nome uma licença independente de DLT-TSS ou uma licença equivalente, isso mostra que o caminho regulatório realmente foi consolidado; se continuar apenas em “acessar a licença de outra instituição como participante”, então a solidez dessa narrativa precisa ser reduzida — fica mais com cara de estar na fila esperando uma licença própria, e não de algo que já foi obtido.
Primeiro, o contexto: o Regime Piloto de DLT é uma janela temporária de regulação que a UE abriu para infraestruturas de liquidação e negociação baseadas em DLT. Ele permite que uma instituição faça, ao mesmo tempo, as duas coisas — captação de negociações (matching) e liquidação — sem precisar, como no modelo tradicional, buscar separadamente uma instituição de custódia central de valores mobiliários. A 21X é uma empresa alemã que, no fim de 2024, se tornou a primeira instituição a obter esse tipo de licença “Sistema de Liquidação de Negociações com DLT” (DLT-TSS), operando sobre a Polygon.
E quanto à parceria entre a Dusk e a 21X, a formulação oficial é: “A Dusk vai se juntar como participante de negociações (trade participant)”, e ao mesmo tempo: “obtivemos o direito de isenção regulatória para usar a plataforma; eles obtiveram a nossa infraestrutura blockchain no nível institucional”. Ou seja, a licença permanece o tempo todo nas mãos da 21X; a Dusk “usa” essa isenção regulatória por meio da parceria, e não porque ela própria também recebeu uma licença DLT-TSS. Isso é completamente diferente da minha impressão inicial.
Voltando um pouco mais no tempo: em março de 2024, a Dusk e a NPEX já estavam se preparando para solicitar em conjunto a qualificação do Regime Piloto de DLT. Isso indica que esse caminho regulatório pelo menos foi pensado por mais de dois anos — não é algo feito às pressas. Mas, até onde consegui verificar nas informações públicas mais recentes, não aparece no nome da própria Dusk nenhum registro de uma licença independente DLT-TSS — no site da 21X, está explicitamente escrito que, atualmente, apenas a 21X e a CSD Prague (de Praga) possuem essa licença em toda a União Europeia.
O critério que eu defini para mim foi: se dentro de um ano a Dusk (ou a NPEX a ela profundamente vinculada) passar a ter em seu próprio nome uma licença independente de DLT-TSS ou uma licença equivalente, isso mostra que o caminho regulatório realmente foi consolidado; se continuar apenas em “acessar a licença de outra instituição como participante”, então a solidez dessa narrativa precisa ser reduzida — fica mais com cara de estar na fila esperando uma licença própria, e não de algo que já foi obtido.