O rendimento dos Treasuries de 30 anos acabou de atingir 5,30% — a primeira vez que vemos esse nível desde pouco antes da crise financeira de 2008.
Isso não é apenas um número. É um sinal.
Quando as taxas de longo prazo disparam assim, significa que os investidores em títulos estão exigindo mais retorno pelo risco, ou estão apostando que a inflação vai permanecer mais elevada por mais tempo do que o Fed quer admitir.
Para as ações, taxas de longo prazo mais altas significam:
• As ações de crescimento são as mais atingidas (fluxos de caixa futuros valem menos)
• Financeiras podem se beneficiar no curto prazo
• Imóveis e utilidades sofrem pressão
• Os múltiplos do mercado se contraem
A última vez que chegamos aqui, o mundo estava prestes a se romper. Ainda não estamos lá — mas o mercado de títulos está piscando luz amarela.
Isso não é apenas um número. É um sinal.
Quando as taxas de longo prazo disparam assim, significa que os investidores em títulos estão exigindo mais retorno pelo risco, ou estão apostando que a inflação vai permanecer mais elevada por mais tempo do que o Fed quer admitir.
Para as ações, taxas de longo prazo mais altas significam:
• As ações de crescimento são as mais atingidas (fluxos de caixa futuros valem menos)
• Financeiras podem se beneficiar no curto prazo
• Imóveis e utilidades sofrem pressão
• Os múltiplos do mercado se contraem
A última vez que chegamos aqui, o mundo estava prestes a se romper. Ainda não estamos lá — mas o mercado de títulos está piscando luz amarela.