Os fundos sob a Paul Tudor Jones aumentaram as participações em ETFs spot de Bitcoin no segundo trimestre em 18,9%, para 688529 cotas, com um valor aproximado de US$ 22,9 milhões no fim do período, enquanto reduziram significativamente as opções de compra relacionadas. Para o mercado de $BTC , essa combinação de mudanças é mais informativa do que apenas “aumentar posição”: o capital ainda mantém exposição direcional, mas sai de opções com características de vencimento e alavancagem e passa para ferramentas mais diretas de acompanhamento do preço à vista. Isso pode significar que as instituições estão dispostas a continuar assumindo a volatilidade do Bitcoin, mas não querem mais pagar valor do tempo, ou desejam reduzir a complexidade da gestão de vencimentos. As divulgações de posições trimestrais têm defasagem e não devem ser tratadas como instruções de negociação para hoje; ainda assim, podem ajudar a observar como fundos macro de grande porte escolhem seus veículos de risco. A mudança nas ferramentas de alocação, às vezes, reflete mais a tolerância ao risco do que o valor nominal. O que você considera mais: quanto uma instituição comprou, ou com que tipo de instrumento ela expressa sua visão?