A queda de 25% do Bitcoin é um bom lembrete de que apenas o preço não conta toda a história. De acordo com a Glassnode, o $BTC caiu de cerca de US$ 83K para US$ 60K enquanto os investidores direcionaram capital para ações dos EUA e ativos relacionados à IA. O sinal mais importante foram os fluxos de ETFs. Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram 13 sessões consecutivas de saídas em maio, totalizando cerca de US$ 4,4B. O IBIT da BlackRock, sozinho, viu sair cerca de US$ 3,3B do fundo. Enquanto isso, o S&P 500, Nasdaq e Dow continuaram subindo. O que podemos aprender? O Bitcoin ainda pode ter dificuldades mesmo quando os mercados tradicionais estão fortes. O capital vai para onde os investidores enxergam a melhor oportunidade ou menor risco. Então, antes de julgar um movimento de mercado, observe tanto o preço QUANTO os fluxos de capital. Isso muitas vezes revela uma história muito maior.