ETH nas últimas 1 hora liquidou US$ 2,74 milhões, com 97,3% sendo posições compradas (short). Os que fizeram short no curto prazo praticamente foram limpos completamente. Ao estender para 24 horas, não parece tão extremo: o total de liquidações foi de US$ 35,31 milhões, com os shorts representando 64,8%. Isso indica que esta rodada de squeeze foi acelerada de repente na última hora, e não que o dia inteiro esteve tão forte.

O que vale mais a pena observar é o volume de posições em aberto (OI). Em 24 horas, o OI subiu 3,21%, chegando a US$ 21,277 bilhões; a Binance sozinha responde por 21,4% (US$ 4,56 bilhões). Com os shorts sendo enterrados assim, o OI não só não diminuiu como ainda subiu. Isso sugere que quem saiu não foi o grupo principal; mais provavelmente, novos shorts entraram pressionando a alta, ou então as posições que estavam sendo encerradas foram preenchidas rapidamente de volta.

As taxas não ficaram loucas junto com isso. A taxa de 8 horas na Binance é de 0,00713%, o que não dá nem 8% de anualização; na Hyperliquid, a taxa na própria cadeia em 1 hora é só 0,00113%; a média entre 26 exchanges fica em 0,00414%, tudo dentro da faixa normal. Se a alta tivesse sido empilhada por alavancagem, a taxa já teria disparado junto. Como não disparou, indica que essa alta parece mais um impulso de stop de posição vendido do que uma onda “doida”, e o sentimento ainda não chegou ao nível de euforia.

Quando a taxa e a proporção de liquidações em curto prazo não andam juntas, normalmente significa que ainda há espaço para o movimento continuar. Antes de correr atrás, vale dar uma olhada nesse conjunto para decidir o timing.

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