Um Token de Taxa Fixa pode subir até o mesmo valor nominal e ainda assim produzir APYs muito diferentes.
Considere um TermMax FT puramente hipotético que resgata por 1 token de dívida em 60 dias. Se custar 0,96 hoje, o retorno do período de detenção não é “4% de APY”. Ele é:
(1 / 0,96 − 1) = 4,17% em 60 dias.
Usando o método simples de anualização na documentação do TermMax:
4,17% × 365 / 60 ≈ 25,35% anualizado.
O mesmo preço de compra de 0,96 com apenas 30 dias restantes mostraria um número anualizado bem mais alto, mesmo que o pagamento de vencimento ainda seja 1.
É por isso que eu nunca compararia duas oportunidades de FT usando APY apenas. Eu registraria quatro entradas: preço de compra, valor de resgate, dias restantes e custos totais de execução. Deslizamento (slippage) ou uma venda antecipada podem fazer o resultado realizado ser diferente do cálculo de manter até o vencimento.
Minha regra prática: primeiro calcular o ganho em dinheiro para o prazo real; só então anualizar.
Fontes verificadas: TermMax Docs — Token; Tokenização de Taxa Fixa.
@TermMax #TermMax
Considere um TermMax FT puramente hipotético que resgata por 1 token de dívida em 60 dias. Se custar 0,96 hoje, o retorno do período de detenção não é “4% de APY”. Ele é:
(1 / 0,96 − 1) = 4,17% em 60 dias.
Usando o método simples de anualização na documentação do TermMax:
4,17% × 365 / 60 ≈ 25,35% anualizado.
O mesmo preço de compra de 0,96 com apenas 30 dias restantes mostraria um número anualizado bem mais alto, mesmo que o pagamento de vencimento ainda seja 1.
É por isso que eu nunca compararia duas oportunidades de FT usando APY apenas. Eu registraria quatro entradas: preço de compra, valor de resgate, dias restantes e custos totais de execução. Deslizamento (slippage) ou uma venda antecipada podem fazer o resultado realizado ser diferente do cálculo de manter até o vencimento.
Minha regra prática: primeiro calcular o ganho em dinheiro para o prazo real; só então anualizar.
Fontes verificadas: TermMax Docs — Token; Tokenização de Taxa Fixa.
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