Pesquisa recente @TermMax , de repente pensei numa questão que eu raramente considerava antes:
No DeFi, nós na verdade negociamos muito pouco “tempo”.
As pessoas estão mais acostumadas a negociar preços.
Se hoje o $ETH está em 4000 ou 4500, e se o $BTC vai subir ou cair no próximo mês — existem ferramentas suficientes para expressar opiniões sobre isso.
Mas há outra variável igualmente importante para o capital: o prazo.
Mesmo com 10000 USDC.
Hoje eu preciso usar, e daqui a meio ano ainda vou precisar — em essência, são duas quantias completamente diferentes.
Porém, em muitos protocolos de empréstimo e captação no DeFi, no final elas entram no mesmo pool de liquidez, recebendo as mesmas taxas flutuantes que mudam continuamente.
É por isso que acho que TermMax é interessante.
As estruturas como FT e XT, à primeira vista, parecem dividir o principal e os rendimentos. Mas, olhando mais a fundo, elas estão adicionando ao capital uma coordenada que o DeFi muitas vezes ignorou no passado:
o tempo de vencimento.
Assim que o capital tem um prazo claramente definido, muitas coisas finalmente conseguem ser calculadas de verdade.
Quanto deve valer um capital de 30 dias?
E de 90 dias?
Quem está disposto a travar por meio ano deveria obter quanto de prêmio de prazo?
Se quiser sair no meio do caminho, quanto de desconto deve pagar?
Essas perguntas são bem normais nas finanças tradicionais, mas, na cadeia, no passado, muitas vezes se via mais uma disputa por “quem tem o APY mais alto hoje”.
Então, quando eu olho para TermMax agora, eu não quero focar apenas no APR de algum pool específico.
O que eu quero ver é: quando o capital com prazos diferentes realmente começar a ser negociado, como o mercado vai precificar “o tempo”.
Se no final o capital de 30, 90 e 180 dias conseguir formar preços e taxas de retorno diferentes, então as coisas que se negocia no DeFi vão avançar mais um passo, saindo de ativos e alavancagem.
Preço é preço, juros são juros, e o tempo também deveria ter seu próprio preço.
Se esse mercado consegue realmente se formar, eu acho que vale mais a pena observar do que apenas o surgimento, no curto prazo, de um APY muito alto.
#TermMax
No DeFi, nós na verdade negociamos muito pouco “tempo”.
As pessoas estão mais acostumadas a negociar preços.
Se hoje o $ETH está em 4000 ou 4500, e se o $BTC vai subir ou cair no próximo mês — existem ferramentas suficientes para expressar opiniões sobre isso.
Mas há outra variável igualmente importante para o capital: o prazo.
Mesmo com 10000 USDC.
Hoje eu preciso usar, e daqui a meio ano ainda vou precisar — em essência, são duas quantias completamente diferentes.
Porém, em muitos protocolos de empréstimo e captação no DeFi, no final elas entram no mesmo pool de liquidez, recebendo as mesmas taxas flutuantes que mudam continuamente.
É por isso que acho que TermMax é interessante.
As estruturas como FT e XT, à primeira vista, parecem dividir o principal e os rendimentos. Mas, olhando mais a fundo, elas estão adicionando ao capital uma coordenada que o DeFi muitas vezes ignorou no passado:
o tempo de vencimento.
Assim que o capital tem um prazo claramente definido, muitas coisas finalmente conseguem ser calculadas de verdade.
Quanto deve valer um capital de 30 dias?
E de 90 dias?
Quem está disposto a travar por meio ano deveria obter quanto de prêmio de prazo?
Se quiser sair no meio do caminho, quanto de desconto deve pagar?
Essas perguntas são bem normais nas finanças tradicionais, mas, na cadeia, no passado, muitas vezes se via mais uma disputa por “quem tem o APY mais alto hoje”.
Então, quando eu olho para TermMax agora, eu não quero focar apenas no APR de algum pool específico.
O que eu quero ver é: quando o capital com prazos diferentes realmente começar a ser negociado, como o mercado vai precificar “o tempo”.
Se no final o capital de 30, 90 e 180 dias conseguir formar preços e taxas de retorno diferentes, então as coisas que se negocia no DeFi vão avançar mais um passo, saindo de ativos e alavancagem.
Preço é preço, juros são juros, e o tempo também deveria ter seu próprio preço.
Se esse mercado consegue realmente se formar, eu acho que vale mais a pena observar do que apenas o surgimento, no curto prazo, de um APY muito alto.
#TermMax