#cmeseptemberhikeoddsfallto30.6% O QUE ESTOU ASSISTINDO
Na semana passada, o Fed recebeu permissão
para
guardar.
Esta semana nos diz se as condições financeiras realmente acompanham.
ÚLTIMA SEMANA — REAL VS. ESTIMATIVA
Vendas no varejo: -0.
6
% vs. +0.1%
O preço do Fed para setembro já virou aproximadamente 70% manter / 30% alta
.
Três sinais importam:
1. ATAS DO FOMC — QUARTA-FEIRA
A decisão de julho foi de 9–3.
Três membros queriam uma alta.
Com Warsh se afastando da orientação futura, me preocupa menos se as atas “sinalizam setembro” e mais o quão amplo realmente era o campo mais duro antes de chegar a última leva de dados mais fracos.
Se o comitê já estivesse perto de apertar, essa precificação de 70% manter é mais frágil do que parece.
2. A ECONOMIA REAL — TERÇA + SEXTA
Produção industrial na terça.
PMIs preliminares na sexta.
As vendas no varejo foram o primeiro grande sinal de ruptura na demanda.
Se a produção e a atividade dos negócios desacelerarem também, a história sai de:
consumidor fraco
a
desaceleração mais ampla.
3. O 10Y + PETRÓLEO
As chances de alta em setembro desabaram.
Mas o 10Y ainda está em torno de 4.7%, enquanto o Brent voltou perto de US$ 89.
Aí está a tensão.
Um Fed mais paciente não significa automaticamente condições mais fáceis se a ponta longa continuar alta e a energia mantiver o risco inflacionário vivo.
A leitura mais clara:
Os mercados estão precificando um Fed mais suave antes de o cenário de liquidez ter de fato melhorado com ele.
A frase que estou observando esta semana:
Sinais de crescimento mais fracos finalmente puxam o 10Y para baixo — ou o mercado de títulos volta a recusar?$DOT $YFI $CRV
Na semana passada, o Fed recebeu permissão
para
guardar.
Esta semana nos diz se as condições financeiras realmente acompanham.
ÚLTIMA SEMANA — REAL VS. ESTIMATIVA
Vendas no varejo: -0.
6
% vs. +0.1%
O preço do Fed para setembro já virou aproximadamente 70% manter / 30% alta
.
Três sinais importam:
1. ATAS DO FOMC — QUARTA-FEIRA
A decisão de julho foi de 9–3.
Três membros queriam uma alta.
Com Warsh se afastando da orientação futura, me preocupa menos se as atas “sinalizam setembro” e mais o quão amplo realmente era o campo mais duro antes de chegar a última leva de dados mais fracos.
Se o comitê já estivesse perto de apertar, essa precificação de 70% manter é mais frágil do que parece.
2. A ECONOMIA REAL — TERÇA + SEXTA
Produção industrial na terça.
PMIs preliminares na sexta.
As vendas no varejo foram o primeiro grande sinal de ruptura na demanda.
Se a produção e a atividade dos negócios desacelerarem também, a história sai de:
consumidor fraco
a
desaceleração mais ampla.
3. O 10Y + PETRÓLEO
As chances de alta em setembro desabaram.
Mas o 10Y ainda está em torno de 4.7%, enquanto o Brent voltou perto de US$ 89.
Aí está a tensão.
Um Fed mais paciente não significa automaticamente condições mais fáceis se a ponta longa continuar alta e a energia mantiver o risco inflacionário vivo.
A leitura mais clara:
Os mercados estão precificando um Fed mais suave antes de o cenário de liquidez ter de fato melhorado com ele.
A frase que estou observando esta semana:
Sinais de crescimento mais fracos finalmente puxam o 10Y para baixo — ou o mercado de títulos volta a recusar?$DOT $YFI $CRV