A frase que continua a me puxar em #TermMax é “retornos previsíveis”. A FT é descrita como um título de cupom zero. Compre com desconto, mantenha até o vencimento, resgate um por um. Instrumento limpo.
@TermMax
Depois eu li a página de liquidação e entrega física, e a forma dela muda.
Existe uma janela de duas horas após o vencimento em que os liquidadores podem limpar empréstimos não pagos. Se ainda houver algo não pago ou apenas parcialmente liquidado quando essa janela fecha, a entrega física começa automaticamente. Os documentos então dizem que os detentores de FT que resgatam via o pool recebem uma distribuição proporcional de tokens subjacentes e de colateral com base nas ações de suas FT.
Assim, a reivindicação fixa nunca falha de forma ruidosa. Ela se converte. Uma promessa de um número específico de stablecoins vira uma fatia do que estava por trás dos empréstimos que não fecharam.
A página de riscos não esconde isso. Ela afirma que o valor do ativo liquidado pode não cobrir totalmente o principal mais os juros, e que a entrega física pode resultar no recebimento de ativos diferentes daqueles inicialmente depositados. Vale a pena ficar com o que exatamente é o colateral do TermMax. Os tokens Pendle PT dominam os mercados de Ethereum. Ativos que carregam suas próprias datas de vencimento e suas próprias condições de liquidez. Uma fatia pro rata dessa cesta se comporta mais como estoque do que como um cupom. Você não escolheu isso, e o preço de saída é o que alguém estiver disposto a cotar naquela semana. Nada disso fica enterrado. Está na documentação para quem rolar o suficiente. A parte que eu continuo revirando é a distância entre onde o risco vive na documentação e onde ele vive no discurso.
O que deixa uma coisa que a documentação não responde. Quando o colateral entregue é ele próprio um token PT datado que já passou do próprio vencimento, quanto vale essa fatia de fato, e quem está do outro lado da oferta?
@TermMax
Depois eu li a página de liquidação e entrega física, e a forma dela muda.
Existe uma janela de duas horas após o vencimento em que os liquidadores podem limpar empréstimos não pagos. Se ainda houver algo não pago ou apenas parcialmente liquidado quando essa janela fecha, a entrega física começa automaticamente. Os documentos então dizem que os detentores de FT que resgatam via o pool recebem uma distribuição proporcional de tokens subjacentes e de colateral com base nas ações de suas FT.
Assim, a reivindicação fixa nunca falha de forma ruidosa. Ela se converte. Uma promessa de um número específico de stablecoins vira uma fatia do que estava por trás dos empréstimos que não fecharam.
A página de riscos não esconde isso. Ela afirma que o valor do ativo liquidado pode não cobrir totalmente o principal mais os juros, e que a entrega física pode resultar no recebimento de ativos diferentes daqueles inicialmente depositados. Vale a pena ficar com o que exatamente é o colateral do TermMax. Os tokens Pendle PT dominam os mercados de Ethereum. Ativos que carregam suas próprias datas de vencimento e suas próprias condições de liquidez. Uma fatia pro rata dessa cesta se comporta mais como estoque do que como um cupom. Você não escolheu isso, e o preço de saída é o que alguém estiver disposto a cotar naquela semana. Nada disso fica enterrado. Está na documentação para quem rolar o suficiente. A parte que eu continuo revirando é a distância entre onde o risco vive na documentação e onde ele vive no discurso.
O que deixa uma coisa que a documentação não responde. Quando o colateral entregue é ele próprio um token PT datado que já passou do próprio vencimento, quanto vale essa fatia de fato, e quem está do outro lado da oferta?
