Eu estudo @TermMax e o que eu não estava observando primeiro não era o TGE de 25 de agosto, e sim um problema mais realista: depois que as moedas forem emitidas, afinal, quem exatamente precisa comprá-las?
No momento, a confirmação oficial é que o total de tokens é de 1 bilhão de unidades, e as recompensas correspondentes a XP, AP e MP entrarão na fase de resgate após o TGE, mas as proporções exatas de alocação, bem como os detalhes de lock-up e staking, ainda não foram totalmente divulgados. Isso me deixa um pouco em alerta, porque a liberação de incentivos é uma fonte de “pressão vendedora” bem clara, mas o lado da demanda de longo prazo agora não está tão claro.
Ao olhar para o próprio protocolo, os dados divulgados recentemente pela equipe oficial mostram TVL acima de US$ 90 milhões, mais de 90 mil usuários ativos diários e mais de 1,5 milhão de carteiras registradas; porém, no DefiLlama, o TVL atualmente contabilizado está em torno de US$ 31,25 milhões, a receita do protocolo nos últimos 30 dias é de cerca de US$ 19.900 e a receita anualizada é de aproximadamente US$ 314 mil. Pode haver diferenças de metodologia entre as duas medições de TVL, mas o problema está justamente aqui: se no futuro a avaliação do token for muito alta, a receita real do protocolo e a capacidade de captura de valor do token conseguem acompanhar?
Eu não gosto de usar apenas argumentos como “há muitos usuários, TVL é alto, já fizeram programa de pontos” para provar que o token tem valor. Pontos podem criar demanda para resgatar, mas não criam demanda para manter. O que realmente determina se a economia do token consegue continuar funcionando é se as taxas do protocolo retornam, se o staking é realmente necessário, se o poder de governança tem valor real e se a demanda adicional consegue cobrir de forma sustentável o desbloqueio.
Por isso, em 25 de agosto, o que eu mais quero ver não é o preço de abertura, e sim o tokenomics completo. Se @TermMax no final for apenas trocar o passado de XP, AP e MP por moedas, mas o lado da demanda não estabelecer uma base equivalente, então o TGE parece mais um acerto de incentivos do que o verdadeiro início da economia do token.
#TermMax $TermMax @TermMax
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No momento, a confirmação oficial é que o total de tokens é de 1 bilhão de unidades, e as recompensas correspondentes a XP, AP e MP entrarão na fase de resgate após o TGE, mas as proporções exatas de alocação, bem como os detalhes de lock-up e staking, ainda não foram totalmente divulgados. Isso me deixa um pouco em alerta, porque a liberação de incentivos é uma fonte de “pressão vendedora” bem clara, mas o lado da demanda de longo prazo agora não está tão claro.
Ao olhar para o próprio protocolo, os dados divulgados recentemente pela equipe oficial mostram TVL acima de US$ 90 milhões, mais de 90 mil usuários ativos diários e mais de 1,5 milhão de carteiras registradas; porém, no DefiLlama, o TVL atualmente contabilizado está em torno de US$ 31,25 milhões, a receita do protocolo nos últimos 30 dias é de cerca de US$ 19.900 e a receita anualizada é de aproximadamente US$ 314 mil. Pode haver diferenças de metodologia entre as duas medições de TVL, mas o problema está justamente aqui: se no futuro a avaliação do token for muito alta, a receita real do protocolo e a capacidade de captura de valor do token conseguem acompanhar?
Eu não gosto de usar apenas argumentos como “há muitos usuários, TVL é alto, já fizeram programa de pontos” para provar que o token tem valor. Pontos podem criar demanda para resgatar, mas não criam demanda para manter. O que realmente determina se a economia do token consegue continuar funcionando é se as taxas do protocolo retornam, se o staking é realmente necessário, se o poder de governança tem valor real e se a demanda adicional consegue cobrir de forma sustentável o desbloqueio.
Por isso, em 25 de agosto, o que eu mais quero ver não é o preço de abertura, e sim o tokenomics completo. Se @TermMax no final for apenas trocar o passado de XP, AP e MP por moedas, mas o lado da demanda não estabelecer uma base equivalente, então o TGE parece mais um acerto de incentivos do que o verdadeiro início da economia do token.
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