#termmax TermMax não é que seja totalmente impossível jogar, mas de fato não é uma ferramenta adequada para todos. Se você tem ativos em PT na mão e já quer travar o rendimento até o vencimento, usá-lo para emprestar liquidez faz com que os custos fixos fiquem ainda mais fáceis de controlar. Esse tipo de usuário tem cenários reais no TermMax.
Por exemplo, se você tem um PT de uma determinada tranche e, desde o início, quer aproveitar os 30 dias completos. Nesse caso, você usa como garantia e toma um empréstimo em USDT no TermMax para fazer a circulação. Contanto que você consiga garantir que não vai sair no meio do caminho, a taxa fixa exibida na página fica relativamente mais real. Porque você não precisa recomprar o FT e nem é punido pelas oscilações de preço dos pools no mercado secundário.
Há também um outro caso: correspondência de duration (duration matching). Por exemplo, você só precisa devolver um valor depois de 30 dias; agora é apenas um espaço temporário. Você configura o período do empréstimo para também 30 dias, segura até o fim, não fecha antecipadamente e nem renova com frequência. Esse tipo de disciplina é muito forte: a vantagem de taxa fixa do TermMax é onde ela aparece.
Mas o problema é que, para a maioria dos varejistas, o dinheiro é flexível. Hoje você toma emprestado, daqui a dois dias quer ajustar a carteira, ou então vê uma tendência no mercado e imediatamente precisa migrar. Nessa hora, a penalidade por saída antecipada do TermMax e as oscilações do preço do FT vão fazer o custo fugir do controle. Então não superestime a sua paciência em manter a posição.
Em resumo, o TermMax é mais adequado para jogadores disciplinados que conseguem executar rigorosamente o duration matching e que nunca saem no meio do caminho. Se você tem um estilo de avançar e voltar rápido (fast in, fast out), ou se o tamanho do seu capital é pequeno, é melhor ainda usar com tranquilidade protocolos de taxa variável como o Aave.
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