Aguentei três anos “parado” no Aave e no Compound. Acordei numa madrugada e vi a taxa sair de 3% para 8% em apenas 6 horas. O custo de juros de um empréstimo de 300 mil virou outro número. Você não consegue explicar isso a um LP, por que o retorno caiu pela metade. Então a TermMax lançou “taxa fixa”. Eu só quero perguntar: o que você vai usar para travar a taxa.@TermMax
A Range Order é a coisa mais valiosa de “vasculhar”: o credor não empresta preso em um APR simples. Ele divide os recursos em pedaços, coloca ordens em diferentes preços entre 5% e 7% e monta uma curva de precificação. A cada negociação, a taxa de juros acompanha a curva. Isso tira o dinheiro de um “caixa-preta” sobre quais taxas realmente fazem o capital aparecer: ambas as partes veem claramente quanto cada faixa de taxa está empilhada ali.
Na hora de contrair o empréstimo, o FT emitido é dividido em partes de principal e de interest. O interest é convertido em XT via Range Order; o XT, então, é combinado com o principal do FT para formar o token de dívida. O FT representa o principal resgatado pelo valor de face no vencimento; o XT representa o rendimento de juros que zera ao vencer; o GT funciona como um “livro-razão” que registra colateral e posições de dívida. Depois que a janela de liquidação termina, ainda ficam dívidas não quitadas. A Physical Delivery faz os detentores de FT, proporcionalmente, retirarem os ativos subjacentes do redemption pool. Esses mecanismos tornam taxa fixa uma coisa negociável e verificável no nível de tokens.
A visão contrária também não é fraca. A versão oficial diz que o TVL passou de 90 milhões, carteira registrada acima de 1,5 milhão e usuários ativos diários acima de 90 mil. Mas o DefiLlama mostra que o TVL atual da TermMax é de cerca de 34,19 milhões de dólares, com uma única cadeia do Ethereum somando 32,19 milhões (94%). A V2 foi distribuída em 10 cadeias, mas o capital não se dispersou. O mais digno de observar é: os usuários que entram via签到 da Binance Wallet, incentivos de XP e tarefas da Galxe—eles estão pegando empréstimo “de verdade” para emprestar, ou só passam para tirar pontos e ir embora? Depois que um usuário faz签到 por 30 dias consecutivos e o saldo cai, ele vai estudar a Range Order ou simplesmente saca? Após o TGE de 25 de agosto, a expectativa de conversão de pontos (XP, AP, MP) termina, o combustível de atração se esgota—quantas pessoas ainda querem deixar dinheiro por aqui?
Então eu vou direto ao que interessa: se, depois que a queima de recompensas acaba, ainda fica gente, então você passou pela primeira barreira. Em três meses, eu não vou ficar olhando TVL—vou só checar a lista de endereços que iniciam ativamente transações de empréstimo. Contanto que esse número não caia, eu ouso dizer que a taxa fixa da TermMax é uma necessidade real.#termmax
A Range Order é a coisa mais valiosa de “vasculhar”: o credor não empresta preso em um APR simples. Ele divide os recursos em pedaços, coloca ordens em diferentes preços entre 5% e 7% e monta uma curva de precificação. A cada negociação, a taxa de juros acompanha a curva. Isso tira o dinheiro de um “caixa-preta” sobre quais taxas realmente fazem o capital aparecer: ambas as partes veem claramente quanto cada faixa de taxa está empilhada ali.
Na hora de contrair o empréstimo, o FT emitido é dividido em partes de principal e de interest. O interest é convertido em XT via Range Order; o XT, então, é combinado com o principal do FT para formar o token de dívida. O FT representa o principal resgatado pelo valor de face no vencimento; o XT representa o rendimento de juros que zera ao vencer; o GT funciona como um “livro-razão” que registra colateral e posições de dívida. Depois que a janela de liquidação termina, ainda ficam dívidas não quitadas. A Physical Delivery faz os detentores de FT, proporcionalmente, retirarem os ativos subjacentes do redemption pool. Esses mecanismos tornam taxa fixa uma coisa negociável e verificável no nível de tokens.
A visão contrária também não é fraca. A versão oficial diz que o TVL passou de 90 milhões, carteira registrada acima de 1,5 milhão e usuários ativos diários acima de 90 mil. Mas o DefiLlama mostra que o TVL atual da TermMax é de cerca de 34,19 milhões de dólares, com uma única cadeia do Ethereum somando 32,19 milhões (94%). A V2 foi distribuída em 10 cadeias, mas o capital não se dispersou. O mais digno de observar é: os usuários que entram via签到 da Binance Wallet, incentivos de XP e tarefas da Galxe—eles estão pegando empréstimo “de verdade” para emprestar, ou só passam para tirar pontos e ir embora? Depois que um usuário faz签到 por 30 dias consecutivos e o saldo cai, ele vai estudar a Range Order ou simplesmente saca? Após o TGE de 25 de agosto, a expectativa de conversão de pontos (XP, AP, MP) termina, o combustível de atração se esgota—quantas pessoas ainda querem deixar dinheiro por aqui?
Então eu vou direto ao que interessa: se, depois que a queima de recompensas acaba, ainda fica gente, então você passou pela primeira barreira. Em três meses, eu não vou ficar olhando TVL—vou só checar a lista de endereços que iniciam ativamente transações de empréstimo. Contanto que esse número não caia, eu ouso dizer que a taxa fixa da TermMax é uma necessidade real.#termmax