Voltei repetidamente a um detalhe ao vasculhar a documentação da TermMax — não existe uma posição que... simplesmente fique lá para sempre. A TermMax, $TMX #TermMax @TermMaxFi, amarra cada par de FT e XT a uma data de vencimento real; e quando essa data chega, a FT é resgatada pelo valor de face e o XT cai direto para zero. Espere — isso não é nada como eu estou acostumado a pensar sobre empréstimos em DeFi.
Compare com Aave ou Compound, onde você pode depositar ou tomar emprestado e apenas... continuar lá. Sem prazo, sem decisão forçada; a posição fica indefinidamente, até você fechar manualmente. A TermMax não permite isso. Cada mercado tem um vencimento, o que significa que cada posição tem um momento de resolução definitivo embutido, e o anúncio da TGE do time esta semana (geração de token TMX confirmada para 25 de agosto, TVL acima de $90M em dez cadeias EVM pelos próprios números) basicamente está se apoiando nesse mecanismo para escalar.#TermMax @TermMax
O que isso realmente cria é algo que o DeFi raramente tem — uma estrutura a termo real. Vencimentos diferentes sendo negociados com descontos diferentes significa que existe uma curva de juros de verdade se formando on-chain, e não apenas uma taxa única de pool. Eu gosto disso em teoria. Ainda estou entendendo se esses eventos de vencimento forçados só significam estresse de rolagem forçado em escala.
Um prazo rígido em cada posição torna o lending mais disciplinado, ou apenas desloca o pânico para o dia do vencimento em vez de eliminá-lo?