TermMax removeu a data do TGE esta semana — a geração do token TMX está marcada para 25 de agosto — e, enquanto todo mundo está falando sobre token, eu fiquei preso em outra coisa: o que realmente acontece quando você empresta nesse sistema versus um pool normal. TermMax $TMX #TermMax @TermMaxFi não está rodando o pool compartilhado no estilo Aave com uma curva de utilização que decide sua taxa. Em vez disso, ele divide cada posição em três tokens separados — FT, XT, GT — e permite que curadores publiquem ordens de faixa que precificam a dívida como se fosse um livro de ofertas.
Parei pra pensar nisso por um minuto. No Aave, você deposita em um pool e o algoritmo decide o que você ganha com base em quanto todo mundo está pegando emprestado. No TermMax, os curadores estão cotando preços diretamente: FTs negociam com desconto antes do vencimento, como um título zero-coupon, e a “taxa” que você recebe é o que a ordem de faixa correspondente te pagou. Empréstimos ativos atuais ficam perto de US$ 29–30M por DefiLlama, pouco em comparação com os >90k usuários diários que a equipe cita antes do TGE, mas o mecanismo em si é a mudança real, não o volume.
Parece que emprestar deixou de ser uma fórmula e começou a ser um mercado. Se isso é melhor para o depositante médio ou só melhor para quem está operando o assento do curador, eu sinceramente não sei ainda.
O lending com preço definido por curador realmente beneficia mais os credores no longo prazo, ou só transfere a vantagem de informação para quem controla a ordem de faixa?#TermMax @TermMax
Parei pra pensar nisso por um minuto. No Aave, você deposita em um pool e o algoritmo decide o que você ganha com base em quanto todo mundo está pegando emprestado. No TermMax, os curadores estão cotando preços diretamente: FTs negociam com desconto antes do vencimento, como um título zero-coupon, e a “taxa” que você recebe é o que a ordem de faixa correspondente te pagou. Empréstimos ativos atuais ficam perto de US$ 29–30M por DefiLlama, pouco em comparação com os >90k usuários diários que a equipe cita antes do TGE, mas o mecanismo em si é a mudança real, não o volume.
Parece que emprestar deixou de ser uma fórmula e começou a ser um mercado. Se isso é melhor para o depositante médio ou só melhor para quem está operando o assento do curador, eu sinceramente não sei ainda.
O lending com preço definido por curador realmente beneficia mais os credores no longo prazo, ou só transfere a vantagem de informação para quem controla a ordem de faixa?#TermMax @TermMax