Quando eu revisei novamente as regras de empréstimo de @TermMax , fiquei preso nas duas palavras “taxa de juros fixa”. Num primeiro olhar, é fácil interpretar que também o risco fica “fixo”; ao comparar as páginas Market e Risks, descobri que o que fica travado é apenas o custo de capital, não o resultado do portfólio inteiro. #TermMax
Em cada mercado do TermMax, primeiro é explicado de forma clara os ativos da dívida, os ativos de garantia, a data de vencimento, o MLTV e o LLTV. Após o fechamento, o tomador sabe exatamente que custos fixos terá de arcar até o vencimento — isso realmente resolve o problema de uma alta repentina da taxa variável; mas o preço da garantia não vai parar de se mover só porque a taxa foi fixada. Assim que o LTV da posição encosta no limite de liquidação, o risco de liquidação ainda existe. As cotações do oráculo, a liquidez do DEX e o slippage de execução também vão influenciar o resultado final.
Aqui também existe uma diferença de tempo que costuma confundir. Os juros são calculados pela taxa negociada e pelo prazo restante, então o valor no vencimento pode ser estimado; já a decisão de liquidação precisa acompanhar continuamente o preço relativo entre a garantia e os ativos da dívida. É um problema de prazo em uma linha, e um problema de preço na outra — e as duas linhas existem ao mesmo tempo.
Antes, eu trataria “empréstimo com taxa fixa” e “mais tranquilidade” como se fossem a mesma coisa. Agora vejo que é preciso separar em duas camadas. A primeira é a previsibilidade da taxa: os fluxos de caixa ficam mais fáceis de calcular, e o custo do empréstimo não “vira o rosto” no meio do caminho. A segunda é o risco do ativo de garantia: como o preço vai se comportar, se a fonte de cotação está normal e se a liquidação consegue ser concluída em cenários extremos — nada disso fica fixado.
Então, ao avaliar esse tipo de produto, eu não fico só olhando o APR único da página. O que precisa ser observado em conjunto é quanto amortecimento há entre a data de vencimento, o MLTV e o LLTV, e se o ativo usado como garantia e o oráculo conseguem aguentar a volatilidade.
O que é fixo é a taxa, não o mercado. Esse limite é exatamente a fronteira que eu preciso esclarecer primeiro ao continuar pesquisando o TermMax.
Em cada mercado do TermMax, primeiro é explicado de forma clara os ativos da dívida, os ativos de garantia, a data de vencimento, o MLTV e o LLTV. Após o fechamento, o tomador sabe exatamente que custos fixos terá de arcar até o vencimento — isso realmente resolve o problema de uma alta repentina da taxa variável; mas o preço da garantia não vai parar de se mover só porque a taxa foi fixada. Assim que o LTV da posição encosta no limite de liquidação, o risco de liquidação ainda existe. As cotações do oráculo, a liquidez do DEX e o slippage de execução também vão influenciar o resultado final.
Aqui também existe uma diferença de tempo que costuma confundir. Os juros são calculados pela taxa negociada e pelo prazo restante, então o valor no vencimento pode ser estimado; já a decisão de liquidação precisa acompanhar continuamente o preço relativo entre a garantia e os ativos da dívida. É um problema de prazo em uma linha, e um problema de preço na outra — e as duas linhas existem ao mesmo tempo.
Antes, eu trataria “empréstimo com taxa fixa” e “mais tranquilidade” como se fossem a mesma coisa. Agora vejo que é preciso separar em duas camadas. A primeira é a previsibilidade da taxa: os fluxos de caixa ficam mais fáceis de calcular, e o custo do empréstimo não “vira o rosto” no meio do caminho. A segunda é o risco do ativo de garantia: como o preço vai se comportar, se a fonte de cotação está normal e se a liquidação consegue ser concluída em cenários extremos — nada disso fica fixado.
Então, ao avaliar esse tipo de produto, eu não fico só olhando o APR único da página. O que precisa ser observado em conjunto é quanto amortecimento há entre a data de vencimento, o MLTV e o LLTV, e se o ativo usado como garantia e o oráculo conseguem aguentar a volatilidade.
O que é fixo é a taxa, não o mercado. Esse limite é exatamente a fronteira que eu preciso esclarecer primeiro ao continuar pesquisando o TermMax.