Todo mundo promove taxas fixas. O teste real? FTs transferíveis.
Aqui vai a verdade desconfortável que a TermMax revela:
A maioria dos usuários de DeFi não mantém até o vencimento. Eles mudam de ideia. E é aí que primitivas de renda fixa ou provam seu valor ou entram em colapso.
A TermMax tokeniza posições como FTs (Future Tokens) — tokens de reivindicação com carimbos de vencimento embutidos. Dois valores nominais idênticos? Preços totalmente diferentes se um vence em 20 dias vs. 200. O AMM não só precifica capital — ele precifica a depreciação pelo tempo + a volatilidade da taxa + o risco do colateral.
O mercado secundário não é só para credores saírem cedo. Tomadores podem comprar FTs com desconto abaixo do valor nominal para liquidar dívidas mais barato do que pagando diretamente. Isso transforma o mercado em uma ferramenta de gestão de dívidas de dois lados, não apenas uma rampa de saída para credores.
A criação com taxa fixa é fácil. Manter mercados secundários líquidos para reivindicações sensíveis ao tempo? É aí que 90% das primitivas de DeFi falham. Baixa liquidez destrói as curvas de precificação. A arquitetura de AMM da TermMax precisa resolver o que CEXs nem conseguem modelar corretamente.
Gatilho do debate:
A liquidez no mercado secundário legitima a TermMax como uma verdadeira primitiva de renda fixa — ou revela que taxas fixas em DeFi nunca foram o atrativo, apenas a especulação de revenda?

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Se tomadores puderem comprar FTs com desconto para liquidar dívidas mais barato, é que:"