Quanto mais olho para o TermMax, mais penso que a taxa fixa é apenas uma parte da história.
A parte interessante começa quando o mercado muda e você já não quer manter a posição até o vencimento.
Você fixa uma taxa e tudo parece simples no começo. Mas semanas depois, as taxas podem se mover, a liquidez pode mudar e a posição pode não mais se encaixar no que você deseja.
É aí que o FT transferível se torna importante.
Em vez de esperar o empréstimo vencer, a reivindicação pode ser transferida por meio de um mercado secundário.
Mas precificá-la não é simples.
Um FT tem tempo atrelado a ele. Uma reivindicação com 20 dias restantes é muito diferente de uma com 200 dias restantes. Some taxas variáveis, risco de colateral e liquidez e, de repente, o mercado precisa responder uma pergunta muito mais difícil: quanto essa reivindicação vale na prática agora?
Por isso, a curva de precificação e o AMM do TermMax merecem ser acompanhados.
E o mercado secundário pode ajudar os tomadores de empréstimo também. Se um FT for negociado abaixo do valor de face, comprá-lo de volta pode se tornar outra forma de administrar a dívida.
Então, para mim, o verdadeiro experimento não é a taxa fixa.
É se a dívida continua útil, líquida e negociável depois que a empolgação inicial passa.
É aí que uma primitiva de DeFi se prova.
#termmax @TermMax
A parte interessante começa quando o mercado muda e você já não quer manter a posição até o vencimento.
Você fixa uma taxa e tudo parece simples no começo. Mas semanas depois, as taxas podem se mover, a liquidez pode mudar e a posição pode não mais se encaixar no que você deseja.
É aí que o FT transferível se torna importante.
Em vez de esperar o empréstimo vencer, a reivindicação pode ser transferida por meio de um mercado secundário.
Mas precificá-la não é simples.
Um FT tem tempo atrelado a ele. Uma reivindicação com 20 dias restantes é muito diferente de uma com 200 dias restantes. Some taxas variáveis, risco de colateral e liquidez e, de repente, o mercado precisa responder uma pergunta muito mais difícil: quanto essa reivindicação vale na prática agora?
Por isso, a curva de precificação e o AMM do TermMax merecem ser acompanhados.
E o mercado secundário pode ajudar os tomadores de empréstimo também. Se um FT for negociado abaixo do valor de face, comprá-lo de volta pode se tornar outra forma de administrar a dívida.
Então, para mim, o verdadeiro experimento não é a taxa fixa.
É se a dívida continua útil, líquida e negociável depois que a empolgação inicial passa.
É aí que uma primitiva de DeFi se prova.
#termmax @TermMax