A oferta de BTC “adormecida” volta a atingir níveis recordes.
Mais de 10 anos sem mover (que pode ser considerado “perdido” ou em sono perpétuo) chegou a 3,56 milhões de BTC, cerca de 17,7% do supply em circulação, estabelecendo uma máxima histórica. Nos últimos 30 dias, mais de 14 mil BTC entraram nessa categoria de longo sono. Essa tendência continua reduzindo o supply real de BTC disponível para circulação.
Ao mesmo tempo, a oferta dos detentores de longo prazo também está subindo em paralelo. A oferta de detentores de longo prazo (posições acima de 155 dias) já atingiu 16,64 milhões de BTC, representando 83% do supply em circulação, igualmente um recorde histórico. Em termos simples, em cada 6 BTC, 5 não se moveram nos últimos 5 meses.
Do lado da oferta, isso é, de fato, um sinal positivo concreto. Há cada vez menos BTC circulando, e toda nova oferta passa a ser continuamente travada; qualquer demanda adicional terá um impacto marginal maior sobre o preço.
Changpeng Zhao também disse recentemente que 10% a 20% dos BTC minerados podem ter sido perdidos permanentemente, e que o BTC está se tornando um verdadeiro ativo deflacionário.
Mas, do lado da demanda, as coisas podem não ser tão simples.
O recorde na oferta de detentores de longo prazo não deveria ser interpretado de forma simples como um sinal de acúmulo otimista; em vez disso, reflete mais a desaceleração da atividade de negociação e o enfraquecimento da demanda, e não uma grande entrada de capital novo.
Um novo recorde na oferta adormecida cria, no nível da oferta, uma base sólida de suporte à escassez. Porém, o principal problema do mercado hoje é que a demanda está fraca demais: existem quatro pressões vendedoras ao mesmo tempo—saídas contínuas do ETF, vendas por pânico de investidores de varejo, despejo por parte dos mineradores e redução de posição da Strategy. A escassez só consegue se transformar em combustível real para alta de preços quando a demanda voltar a aquecer.
O BTC ainda luta na faixa de US$ 62.000 a US$ 64.000. A narrativa da escassez é uma carta longa, mas, no curto prazo, o preço depende de quando as compras voltarem.
Mais de 10 anos sem mover (que pode ser considerado “perdido” ou em sono perpétuo) chegou a 3,56 milhões de BTC, cerca de 17,7% do supply em circulação, estabelecendo uma máxima histórica. Nos últimos 30 dias, mais de 14 mil BTC entraram nessa categoria de longo sono. Essa tendência continua reduzindo o supply real de BTC disponível para circulação.
Ao mesmo tempo, a oferta dos detentores de longo prazo também está subindo em paralelo. A oferta de detentores de longo prazo (posições acima de 155 dias) já atingiu 16,64 milhões de BTC, representando 83% do supply em circulação, igualmente um recorde histórico. Em termos simples, em cada 6 BTC, 5 não se moveram nos últimos 5 meses.
Do lado da oferta, isso é, de fato, um sinal positivo concreto. Há cada vez menos BTC circulando, e toda nova oferta passa a ser continuamente travada; qualquer demanda adicional terá um impacto marginal maior sobre o preço.
Changpeng Zhao também disse recentemente que 10% a 20% dos BTC minerados podem ter sido perdidos permanentemente, e que o BTC está se tornando um verdadeiro ativo deflacionário.
Mas, do lado da demanda, as coisas podem não ser tão simples.
O recorde na oferta de detentores de longo prazo não deveria ser interpretado de forma simples como um sinal de acúmulo otimista; em vez disso, reflete mais a desaceleração da atividade de negociação e o enfraquecimento da demanda, e não uma grande entrada de capital novo.
Um novo recorde na oferta adormecida cria, no nível da oferta, uma base sólida de suporte à escassez. Porém, o principal problema do mercado hoje é que a demanda está fraca demais: existem quatro pressões vendedoras ao mesmo tempo—saídas contínuas do ETF, vendas por pânico de investidores de varejo, despejo por parte dos mineradores e redução de posição da Strategy. A escassez só consegue se transformar em combustível real para alta de preços quando a demanda voltar a aquecer.
O BTC ainda luta na faixa de US$ 62.000 a US$ 64.000. A narrativa da escassez é uma carta longa, mas, no curto prazo, o preço depende de quando as compras voltarem.