#termmax A maioria dos protocolos de empréstimos DeFi tem um segredo obscuro: quando a liquidez seca e uma posição precisa ser liquidada, o protocolo simplesmente absorve o prejuízo e chama isso de "dívida ruim". A TermMax lida com isso de um jeito diferente e, sinceramente, eu não esperava um protocolo de empréstimo pensar tão longe.
Isso se chama Physical Delivery (Entrega Física). Se não houver liquidez suficiente para liquidar de fato a garantia do tomador, o credor não fica segurando um título (IOU). Ele recebe a própria garantia, diretamente, sem uma venda forçada num mercado fino. Essa única decisão de design elimina um dos modos de falha mais feios do lending no DeFi: a espiral da morte, quando liquidações não conseguem se concretizar e todo mundo absorve o prejuízo junto.
Por trás dos bastidores, ela é construída em cima de Gearing Tokens que travam a garantia e Fixed-Rate Tokens que se comportam como títulos de cupom zero, vendidos com desconto agora e resgatados pelo valor total quando o prazo termina. Assim, ambos os lados sabem seus números no primeiro dia, em vez de ficarem adivinhando conforme o humor do mercado naquela semana.
Ainda assim, não estou totalmente convencido. Entregar aos credores uma garantia crua em vez de stablecoins parece mais seguro no papel, mas agora eles ficam presos administrando um ativo que não escolheram para manter. Isso realmente reduz o risco, ou é só uma transferência de risco disfarçada de recurso?
Fico curioso para saber como a @TermMax espera que os credores lidem com isso na prática. #TermMax
$TERMINUS
Isso se chama Physical Delivery (Entrega Física). Se não houver liquidez suficiente para liquidar de fato a garantia do tomador, o credor não fica segurando um título (IOU). Ele recebe a própria garantia, diretamente, sem uma venda forçada num mercado fino. Essa única decisão de design elimina um dos modos de falha mais feios do lending no DeFi: a espiral da morte, quando liquidações não conseguem se concretizar e todo mundo absorve o prejuízo junto.
Por trás dos bastidores, ela é construída em cima de Gearing Tokens que travam a garantia e Fixed-Rate Tokens que se comportam como títulos de cupom zero, vendidos com desconto agora e resgatados pelo valor total quando o prazo termina. Assim, ambos os lados sabem seus números no primeiro dia, em vez de ficarem adivinhando conforme o humor do mercado naquela semana.
Ainda assim, não estou totalmente convencido. Entregar aos credores uma garantia crua em vez de stablecoins parece mais seguro no papel, mas agora eles ficam presos administrando um ativo que não escolheram para manter. Isso realmente reduz o risco, ou é só uma transferência de risco disfarçada de recurso?
Fico curioso para saber como a @TermMax espera que os credores lidem com isso na prática. #TermMax
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