A curva de juros do Japão está fazendo algo desconfortável agora.
2Y e 5Y acabaram de atingir máximas de 31 anos. 10Y está em uma máxima de 30 anos.
Enquanto isso, o PIB do 2º trimestre veio em 1,1% anualizado — metade da expectativa de 2,0%.
Ou seja, os custos de empréstimo estão disparando enquanto o crescimento desacelera. Não é uma combinação agradável.
Isso importa porque o Japão tem sido o principal suporte global de liquidez há anos. Se eles forem forçados a apertar a política justamente em meio à fraqueza, isso se espalha por todo o lado — especialmente para os ativos de risco.
Fique de olho no iene. Fique de olho na volatilidade dos JGBs. Isso não é apenas uma história do Japão.
2Y e 5Y acabaram de atingir máximas de 31 anos. 10Y está em uma máxima de 30 anos.
Enquanto isso, o PIB do 2º trimestre veio em 1,1% anualizado — metade da expectativa de 2,0%.
Ou seja, os custos de empréstimo estão disparando enquanto o crescimento desacelera. Não é uma combinação agradável.
Isso importa porque o Japão tem sido o principal suporte global de liquidez há anos. Se eles forem forçados a apertar a política justamente em meio à fraqueza, isso se espalha por todo o lado — especialmente para os ativos de risco.
Fique de olho no iene. Fique de olho na volatilidade dos JGBs. Isso não é apenas uma história do Japão.