Nesta semana, os bastidores macro do cripto | 17/08
Toda segunda-feira eu reviso alguns números macro-chave, falando apenas do que é útil para o preço das moedas.
O mais importante: a taxa de juros real dos EUA em 10 anos (TIPS) está em 2,39%, praticamente no topo da faixa mais alta dos últimos cinco anos. A taxa de juros real é a força gravitacional mais “dura” do mercado de ativos de risco; se ela não afrouxa, todo salto do BTC fica mais difícil.
Mas há um sinal para ficar de olho: o total de ativos do Fed é de US$ 6,76 trilhões e, a partir da mínima de maio, vem subindo discretamente. Depois de mais de três anos de redução do balanço, se desta vez realmente tiver chegado ao fim, isso pode ser o ponto de partida para a próxima história de liquidez. Mas, por enquanto, ainda é só um indício — não é uma confirmação.
Do lado da China, o cenário está mais frio: o PMI da indústria de manufatura está em 49,2, ainda na zona de contração; e o crescimento do M2 em 7,7% também está em níveis baixos nos últimos anos. O mercado de commodities igualmente não esquentou: a razão cobre-ouro segue pressionada na parte baixa.
Resumo em uma frase: a taxa de juros real não afrouxou, a liquidez não mudou de direção… mas o primeiro indício de uma possível virada pode estar surgindo. O cenário é esse; como vocês vão jogar, cada um decide.
Esses números eu vou atualizar toda segunda-feira. Para acompanhar continuamente, deem um follow.
$BTC #宏观
Toda segunda-feira eu reviso alguns números macro-chave, falando apenas do que é útil para o preço das moedas.
O mais importante: a taxa de juros real dos EUA em 10 anos (TIPS) está em 2,39%, praticamente no topo da faixa mais alta dos últimos cinco anos. A taxa de juros real é a força gravitacional mais “dura” do mercado de ativos de risco; se ela não afrouxa, todo salto do BTC fica mais difícil.
Mas há um sinal para ficar de olho: o total de ativos do Fed é de US$ 6,76 trilhões e, a partir da mínima de maio, vem subindo discretamente. Depois de mais de três anos de redução do balanço, se desta vez realmente tiver chegado ao fim, isso pode ser o ponto de partida para a próxima história de liquidez. Mas, por enquanto, ainda é só um indício — não é uma confirmação.
Do lado da China, o cenário está mais frio: o PMI da indústria de manufatura está em 49,2, ainda na zona de contração; e o crescimento do M2 em 7,7% também está em níveis baixos nos últimos anos. O mercado de commodities igualmente não esquentou: a razão cobre-ouro segue pressionada na parte baixa.
Resumo em uma frase: a taxa de juros real não afrouxou, a liquidez não mudou de direção… mas o primeiro indício de uma possível virada pode estar surgindo. O cenário é esse; como vocês vão jogar, cada um decide.
Esses números eu vou atualizar toda segunda-feira. Para acompanhar continuamente, deem um follow.
$BTC #宏观