O BTC está atualmente perto de US$ 63.000, tendo caído quase pela metade desde sua máxima de outubro passado (US$ 126.000). Ao mesmo tempo, o S&P 500 fechou em 14 de agosto em nova máxima histórica, aos 7799, e a Nasdaq subiu junto.
As bolsas dos EUA atingiram novas máximas históricas, enquanto o BTC permanece em consolidação no nível equivalente a uma retração de 50% — esse descolamento é o sinal de mercado mais importante a ser levado a sério em agosto, indicando que o dinheiro escolheu as ações dos EUA quando a preferência por risco voltou, em vez de cripto. Por trás disso, ainda existem dois obstáculos que não foram eliminados: o mercado futuro atualmente precifica uma probabilidade de cerca de 60% de aumento de juros em setembro, que é a variável macro mais central para pressionar o BTC.
Romper esse descolamento exige um catalisador, e esse catalisador está entre 27 e 29 de agosto — a Conferência Anual de Bancos Centrais de Jackson Hole.
O tema deste ano em Jackson Hole é "Inovação financeira: impactos nos pagamentos e na política", e o próprio tema já coloca criptomoedas e o sistema de pagamentos na pauta. Warsh, em 29 de julho, disse a repórteres que seu discurso principal "ainda é uma folha em branco".
As quatro palavras "uma folha em branco" são a frase mais digna de atenção no mercado este ano.
Isso significa: Warsh não deu pistas antecipadas, nem vazou a direção; o mercado não consegue precificar com antecedência o que ele dirá. Com a estratégia de "ambiguidade estratégica", Jackson Hole é o primeiro evento possível este ano em que ele pode fornecer um sinal claro — se ele suavizar sua postura lá, as expectativas de alta de juros em setembro serão imediatamente recalibradas, e o descolamento entre BTC e ações dos EUA convergirá rapidamente; se ele mantiver uma postura firme, o descolamento continuará e até se ampliará.
Os próximos dez dias são a janela de maior densidade de informações do ano — ata do FOMC em 19 de agosto, dados de PCE em 26 de agosto, discurso de Warsh de 27 a 29; são três marcos conectados que, juntos, definem a base de decisão do FOMC de 16 de setembro.
O que será escrito na "folha em branco" no fim, ninguém sabe. Mas este é o evento mais importante do BTC ainda não precificado este ano.
Vocês acham que Warsh vai ser mais "pomba" ou mais "falcão" em Jackson Hole? Digam o que vocês acham.
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