沙特PIF二季度末披露持有SpaceX（SPCX）1.541亿股A类股，市值约263亿美元，成为其美股第二大重仓 。这背后主要有三层原因：

其一，石油美元向科技股权的战略转移。PIF管理超9000亿美元资产，正加速布局全球前沿科技，SpaceX是商业航天+星链+AI算力的三重叙事载体 。

其二，对冲IPO摊薄。路透社披露，PIF原持有SpaceX略低于1%的旧股，通过追加锚定投资防止上市后被稀释 。

其三，押注马斯克生态协同。PIF同时也重仓特斯拉（TSLA），而Rocket Lab（RKLB）作为商业航天第二极同步受益 ——SpaceX上市把整个赛道估值锚抬高了。

📉短期看空：SPCX上市后从225美元高点回撤超50%，Q2虽营收78亿美元（+92%）但仍亏5.41亿美元，184亿美元Capex中158亿砸向AI，叠加9.115亿股解禁压力，估值消化尚需时日 。

📈长期看多：星链用户突破1200万、Starshield拿下60亿美元军方合同、AI算力合同141亿美元，商业闭环清晰。PIF用国家资本背书，本质是赌SpaceX成为"太空经济操作系统" 。

主权基金的入场意味着商业航天已从题材炒作升级为国家战略级配置，短期波动不改长期轨道。#沙特PIF披露持有1.541亿股SpaceX
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