Recentemente revistei os mais recentes dados de negociações do mercado de criptomoedas e não é difícil perceber uma verdade cruel: o volume de transações no mercado de moedas já atingiu o menor nível histórico de muitos anos.
A negociação à vista de Bitcoin no período de um dia totalizou apenas US$ 1,19 bilhão; em comparação com o pico de US$ 14,7 bilhões em fevereiro deste ano, o volume atual corresponde a apenas 8% daquele valor inicial. A queda é realmente impressionante.
Não é só o Bitcoin: todo o volume de negociações do mercado de criptomoedas atingiu uma mínima desde 2023. O tamanho das negociações à vista também recuou para o menor nível desde 2019. Até mesmo o Bitcoin ETF, tão valorizado por instituições, registrou apenas US$ 1,18 bilhão de volume diário, quebrando o menor recorde desde a data de lançamento do produto.
Isso significa que, além de investidores comuns e varejo não quererem entrar para negociar, as instituições que detêm grandes quantias também optam por ficar na observação, sem se mexer. O capital dentro do mercado está sendo retirado continuamente do setor de cripto.
O mais interessante é o desempenho simultâneo dos mercados externos: o S&P 500 segue batendo recordes históricos, o ouro registrou alta de 10% no mês, e tanto ativos de risco quanto ativos de refúgio estão em alta. A única exceção é o cripto, que vem diminuindo volume e contra a tendência — isso mostra claramente a preferência de capital do mercado, que por enquanto já abandonou temporariamente a rota das criptomoedas.
No momento, o cenário do mercado está bem claro: a força vendedora que quer despejar suas posições acima já está praticamente esgotada, mas o grupo de compradores que realmente está disposto a entrar para montar posição ainda não apareceu. Embora o pregão pareça tranquilo, na verdade é uma calma sufocante antes da tempestade.
Muita gente ainda anda divulgando de forma intensa que o Bitcoin e o Ethereum estão prestes a disparar. Em uma análise racional, essas afirmações têm baixa credibilidade: ou alguém está tentando induzir outras pessoas a entrar no mercado como “compradores de última hora”, ou então essas pessoas estão presas em posições com prejuízo e não querem encarar a realidade atual do mercado.
Também há muitos investidores que entram na onda e perseguem altas de moedas como TUT, AKE, ACE — que têm explosões de curto prazo e acontecem em sequência. Em um ambiente de liquidez geral gravemente insuficiente, a alta de pequenas moedas é totalmente resultado de compra e venda apenas com recursos existentes. Assim que o capital principal sair para realizar lucros, a tendência pode desabar rapidamente; perseguir alta é, na prática, expor-se deliberadamente a um risco extremamente alto.
Com base na liquidez e no sentimento atuais, pelo menos nos próximos dois meses o Bitcoin ainda tem espaço para cair mais. O preço não está descartado de chegar à faixa de “4” e, até mesmo, à faixa de “3”.
Só depois que o mercado passar por mais uma rodada de quedas profundas, fazendo com que a maior parte dos investidores perca totalmente a vontade de negociar e se complete uma “lavagem” suficiente, é que o mercado terá chance de identificar o verdadeiro fundo. Então sim, haverá aproximação do ponto de partida do ciclo de alta do Bitcoin em abril de 2028 (meia redução).
Antes disso, manter-se à espera é muito mais prudente do que entrar às cegas para disputar um jogo de tentativas e arbitrar movimentos do mercado.
