Continuei voltando a algo que a Dusk publicou esta semana sobre financiamento para PME, e isso mudou a forma como penso sobre a função real da tokenização. A maior parte do discurso em torno de RWAs trata da fracionação de grandes ativos. Mas o problema mais difícil está nas empresas menores, aquelas que dependem de empréstimos bancários e caixa interno, porque uma captação privada adequada envolve notários, registros de acionistas e reconciliação entre cinco partes diferentes, cada uma mantendo sua própria versão da verdade.

O que me chamou atenção é que a tokenização não resolve nada disso por si só. Um token ao lado de processos manuais inalterados é apenas mais um registro para conciliar. O valor aparece apenas quando a elegibilidade do investidor, a emissão, as transferências e o servicing fazem referência ao mesmo estado controlado, em vez de cinco estados separados.

A Dusk conecta isso ao NPEX, o MTF holandês que ela vem construindo sob o DLT Pilot Regime. É a parte que considero mais convincente do que a maioria das narrativas sobre tokenização: ela não está alegando substituir notários ou reguladores, mas sim impedir a papelada duplicada entre eles. Se isso é suficiente para, de fato, movimentar capital de PME na blockchain em escala, ainda é uma questão em aberto.

#dusk $DUSK @Dusk