Estou a ver há algum tempo o design do settlement (assentamento) da Dusk e a parte de “ativos” realmente se destaca. Nos mercados tradicionais, primeiro o ativo é transferido e depois se espera por dias para a parte do dinheiro (cash) ser formalizada. Nesse intervalo, a contraparte assume risco e, por isso, existem grandes buffers de garantias (collateral) com as clearing houses. Na Dusk, porém, as duas partes se movem juntas num único passo. Se não houver pagamento, o ativo também não muda de mãos e a finalidade (finality) torna-se determinística após o bloco ser confirmado. Não há mais aquela esperança de que a outra parte vai entregar mais tarde.
Isso me lembra um acordo simples de cash-and-carry (entrega mercadoria, compra dinheiro ao mesmo tempo) no mundo real. Você entrega as mercadorias e recebe o dinheiro ao mesmo tempo. Não existe um intermediário no meio carregando risco por dias. A confidencialidade ajuda as instituições a manterem suas posições escondidas, ao mesmo tempo em que permite uma divulgação seletiva para conformidade (compliance). Esse equilíbrio é útil.
Mas isto ainda não é uma história totalmente concluída. O volume real ainda depende de plataformas reguladas realmente o disponibilizarem e de lá haver negociação; a liquidez ainda é pequena. O mecanismo elimina uma fricção antiga, mas os mercados só mudam quando participantes suficientes decidem que o novo caminho é com segurança e de forma mais clara melhor e mais barato do que o antigo.