ATUALIZAÇÃO DO OPEN INTEREST DO BITCOIN
O mercado de derivativos de Bitcoin está continuando a reduzir a alavancagem.
O open interest total de BTC atualmente está em 753,73K BTC, equivalente a aproximadamente US$ 47,46B em exchanges monitoradas.
O OI caiu:
• 0,21% na última 1H
• 0,92% nas últimas 4H
• 1,14% nas últimas 24H
Ao mesmo tempo, o Bitcoin está sendo negociado por volta de US$ 63K.
O QUE ISSO NOS DIZ
O ponto importante é que a alavancagem está saindo do mercado, enquanto o preço permanece relativamente estável.
Isso não é o mesmo cenário de um mercado em que o OI está se expandindo agressivamente junto com o preço.
Em vez disso, os traders estão reduzindo gradualmente a exposição.
Isso pode ser construtivo do ponto de vista de posicionamento, porque a alavancagem excessiva está sendo eliminada, reduzindo a quantidade de posicionamento forçado que fica sentada no mercado.
No entanto, isso também nos diz que a convicção ainda não voltou.
O BTC ainda está com dificuldades abaixo da região de US$ 64K, então o mercado ainda não forneceu a confirmação de preço necessária para a alavancagem agressiva voltar a ser reconstruída.
DETALHAMENTO POR CORRETORA
A Binance continua sendo a maior contribuinte com:
151,80K BTC de OI
US$ 9,56B de notional
20,13% do OI total
O CME segue com:
114,02K BTC
US$ 7,18B de notional
15,12% do OI total
A Bybit atualmente detém 76,05K BTC, enquanto a Gate e a MEXC respondem por mais 67,96K e 59,74K BTC, respectivamente.
A distribuição continua fortemente concentrada nas principais plataformas de derivativos.
O PANORAMA MAIOR
O gráfico de longo prazo mostra até que ponto a alavancagem já se contraiu em relação aos níveis bem mais altos de OI vistos durante períodos anteriores de atividade elevada no mercado.
Com o OI total agora em torno de US$ 47,5B, o mercado de derivativos está consideravelmente menos lotado do que estava nos seus extremos anteriores.
Isso importa.
Se o BTC eventualmente recuperar US$ 64K e começar a subir enquanto o OI volta a se expandir, isso sugeriria que os traders estão retornando com exposição nova e daria ao movimento ainda mais relevância.
Se o preço continuar lutando em torno de US$ 63K enquanto o OI segue caindo, isso indicaria, ao invés disso, desalavancagem contínua e um mercado ainda sem convicção.
CONCLUSÃO DA CHR
O Bitcoin não está atualmente mostrando uma construção agressiva de alavancagem.
Ao contrário.
O OI está caindo enquanto o BTC consolida em torno de US$ 63K, o que significa que parte do posicionamento especulativo está sendo removida do mercado.
Por enquanto, isso nos deixa de olho em duas coisas:
Reaquisição de US$ 64K + expansão do OI = confirmação mais forte
Perda de US$ 63K + contração contínua do OI = risco adicional de desalavancagem
O próximo sinal relevante virá de como o interesse em aberto (open interest) reage quando o Bitcoin finalmente fizer seu próximo movimento decisivo.
Os dados de OI são úteis para entender o posicionamento, mas não nos dizem a direção por si só. A resposta do preço é o que realmente importa.