#dusk $DUSK @Dusk
A “SMST” da Zedger: talvez a privacidade para valores mobiliários exija um sistema de contabilidade antes
Tenho observado a Zedger por um ângulo um pouco diferente. A maioria dos modelos de privacidade pergunta como ocultar uma conta ou uma transação. Em valores mobiliários existe outro problema: a titularidade não é apenas um número. Ela muda no tempo, pelos direitos de transferência, pelos direitos de voto, pelos dividendos e pelo status de aprovação.
Foi por isso que o Sparse Merkle-Segment Trie (SMST) chamou minha atenção. O SMST combina uma Sparse Merkle Tree com uma Segment Tree, permitindo que a Zedger faça um compromisso com o estado da conta enquanto mantém diferentes categorias de saldo dentro da estrutura. O projeto consegue rastrear saldos máximos, transferíveis, elegíveis para voto e para dividendos, sem colocar todo o histórico da conta em exibição pública.
Já vi outros modelos de conta com privacidade, como o BlockMaze, que focam fortemente em ocultar saldos e relações entre remetente e destinatário com zk-SNARKs. Isso é útil para pagamentos privados, mas valores mobiliários corporativos criam um problema de dados diferente. Muitas vezes, você precisa provar que uma transferência é permitida, e não apenas provar que um valor se moveu.
É aqui que a Zedger parece mais deliberada para mim. Sua whitelist tree e a estrutura de memória da conta estão ligadas à máquina de estados, então a conformidade não é um painel externo verificando transações depois do fato.
Ainda estou cauteloso quanto à complexidade. Cada campo de estado adicional e regra de prova aumenta a sobrecarga de engenharia e verificação.
Mas a questão interessante não é se o SMST oculta saldos. É se um modelo criptográfico de conta pode preservar as realidades confusas da titularidade de valores mobiliários sem transformar o ledger em um banco de dados público de acionistas.
A “SMST” da Zedger: talvez a privacidade para valores mobiliários exija um sistema de contabilidade antes
Tenho observado a Zedger por um ângulo um pouco diferente. A maioria dos modelos de privacidade pergunta como ocultar uma conta ou uma transação. Em valores mobiliários existe outro problema: a titularidade não é apenas um número. Ela muda no tempo, pelos direitos de transferência, pelos direitos de voto, pelos dividendos e pelo status de aprovação.
Foi por isso que o Sparse Merkle-Segment Trie (SMST) chamou minha atenção. O SMST combina uma Sparse Merkle Tree com uma Segment Tree, permitindo que a Zedger faça um compromisso com o estado da conta enquanto mantém diferentes categorias de saldo dentro da estrutura. O projeto consegue rastrear saldos máximos, transferíveis, elegíveis para voto e para dividendos, sem colocar todo o histórico da conta em exibição pública.
Já vi outros modelos de conta com privacidade, como o BlockMaze, que focam fortemente em ocultar saldos e relações entre remetente e destinatário com zk-SNARKs. Isso é útil para pagamentos privados, mas valores mobiliários corporativos criam um problema de dados diferente. Muitas vezes, você precisa provar que uma transferência é permitida, e não apenas provar que um valor se moveu.
É aqui que a Zedger parece mais deliberada para mim. Sua whitelist tree e a estrutura de memória da conta estão ligadas à máquina de estados, então a conformidade não é um painel externo verificando transações depois do fato.
Ainda estou cauteloso quanto à complexidade. Cada campo de estado adicional e regra de prova aumenta a sobrecarga de engenharia e verificação.
Mas a questão interessante não é se o SMST oculta saldos. É se um modelo criptográfico de conta pode preservar as realidades confusas da titularidade de valores mobiliários sem transformar o ledger em um banco de dados público de acionistas.