Conclusão, primeiro: as verdadeiras unidades que deram lucro nesse endereço não são as ordens que já foram encerradas, e sim os 16 posicionamentos ainda deixados em aberto na conta.
Endereço 0x5f94a51948d2376ad34a6fadfa2544e651b74b96. Em 251 dias, fechou 695 trades; taxa de acerto 90,9%; lucro realizado de 2,79 milhões. Esse desempenho em si não é ruim, mas o lucro flutuante atual é de 3,4 milhões — 22% acima do lucro líquido acumulado realizado em 251 dias. Em outras palavras, nessa rodada, a alocação basicamente substituiu a maior parte do desempenho de mais de meio ano de uma vez.
Valor líquido da conta: 1,98 milhão; valor de mercado total das posições: 11,24 milhões; alavancagem real de aproximadamente 5,7x. Entre 16 posições, há 6,56 milhões em posições vendidas (short) e 4,68 milhões em posições compradas (long); o short está pressionando o long, por uma “cabeçada”.
Que shorts são esses: TRUMP short com lucro flutuante de 817 mil, retorno de 385%; OP short com lucro flutuante de 583 mil; WLFI short com lucro flutuante de 557 mil; DOT short com lucro flutuante de 334 mil, retorno de 414%. Além disso, ainda estão deixados em aberto ADA, XPL, kPEPE, STRK, SUI e ONDO. Do lado maior, estão LIT, JTO, NEAR, GRASS, ZEC e ETHFI, sendo que LIT long tem lucro flutuante de 510 mil.
Também há posições perdendo: NEAR long com prejuízo flutuante de 96 mil, GRASS com -71 mil, JTO com -37 mil; somadas dá pouco mais de 200 mil, mas isso é coberto por um único TRUMP short, que tem 810 mil de lucro.
O que realmente vale a pena ver é a coluna de custo. Em 251 dias, houve 43,51 milhões de dólares em volume de transações acumuladas; as taxas foram apenas 12.662 dólares, ou seja, 0,45% do lucro realizado. Registros de liquidação: zero. A maior alavancagem aberta em uma única posição chegou a 10x, mas tudo foi no modo de posição integral; com 16 ativos, o risco de liquidação forçada é distribuído para diluir o impacto.
Essa estratégia, no fundo, não aposta na direção — aposta na diferença de preço entre long e short. No momento, o índice de medo e ganância é 34, o índice de season de altcoins é 66. O BTC caiu 18,6% nos últimos 90 dias; nas últimas 24 horas, entre os 82,25 milhões de dólares de liquidações em toda a rede, os longs somaram 42,23 milhões e os shorts 40,02 milhões, quase meio a meio. Quando ninguém consegue dizer a direção, é melhor zerar/shortar as altcoins com valuation inflado e, ao mesmo tempo, segurar os ativos sobrevendidos — para sobreviver mais do que um “all-in” de um lado só.
O risco está lá, claro: mesmo com lucro flutuante, ele ainda não foi realizado. Quando as 16 posições se movem ao contrário ao mesmo tempo, o recuo da alavancagem de 5,7x vem muito rápido.
Você acha que esse jogo de hedge com 16 posições é copiável por um investidor de varejo?
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