Parece que a inflação começou a cair um pouco recentemente. Eu achava que isso reduziria muito a probabilidade de o Federal Reserve (Fed) aumentar os juros, mas, no fim, a probabilidade de eles aumentarem saiu de 75% e caiu para 25%. Só que, ao mesmo tempo, as taxas de longo prazo dos Treasuries dos EUA dispararam para 5,216%, o nível mais alto desde 2001. Você acha isso estranho? Afinal, quando sai uma notícia positiva, o mercado de títulos não compra a ideia, como se estivesse dizendo: “Eu não acredito no Fed”. Isso acontece principalmente porque o prêmio de prazo está sendo reavaliado; além disso, o déficit fiscal é grande demais, o Fed continua reduzindo o balanço (quantitative tightening), e ainda tem o fato de o desenvolvimento de IA estar queimando muito dinheiro. Esses fatores fazem o mercado temer que a inflação não seja controlada e que a credibilidade do Fed seja afetada, o que pode levar as taxas do longo prazo a ficarem ainda mais altas. Quando essa situação chega ao mundo das criptomoedas, fica ainda mais direto: a rentabilidade do Treasury de 10 anos rondando os 5%,

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