Um jogador de pôquer que mostra a própria mão antes de apostar não perde porque os outros jogadores são mais inteligentes. Ele perde porque todo mundo consegue precificá-lo.
O trading institucional tem o mesmo problema, razão pela qual grandes ordens são quebradas em partes e executadas em silêncio ao longo de horas.
Numa cadeia totalmente transparente, esse silêncio é impossível. Tamanhos de posição, contrapartes, saldos e timing ficam à vista de todos, e qualquer pessoa acompanhando pode negociar antes de um movimento que ela consegue ver chegando.
A Hedger é descrita como lançando as bases para livros de ordens ofuscados na DuskEVM, nomeada especificamente como uma forma de impedir manipulação de mercado e impedir que os participantes revelem intenção ou exposição.
Passei um tempo pensando que o argumento de privacidade era sobre sigilo. Na verdade, é mais sobre não ser “antecipado” por pessoas que leem sua tarefa de casa.
Onde a comparação com o pôquer para é o árbitro. Numa mesa, esconder suas cartas fica entre você e os outros jogadores, e ninguém audita a mão depois. Aqui, as mesmas transações precisam permanecer totalmente auditáveis quando um regulador pede.
É um requisito estranho em comparação com qualquer jogo de cartas: invisível para a mesa, legível para a casa.
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